信托标准化债权投资「什么是城投债」

一、什么是标债信托

以认购债券形式发行的信托产品就是标准化信托产品。

2020年5月21日，中国银保监会出台了《资金信托新规》降低了信托公司的融资类额度，届时，标准化信托开始走到台前，标准化信托属于投资类额度。

举个例子：

杭州上城区下设有上城国投（城投公司），以前上城国投去信托公司融资，信托公司尽调过以后，没什么问题，上会，过会后签署《贷款合同》然后设计信托产品，募集资金，放款到上城国投的对公账户，这种形式的信托产品就是我们过往所做的非标类信托产品了。

那么标准化是什么样的交易结构呢？

比如上城国投又找到了信托公司融资，信托公司说我们今年融资类额度没有了，你们上城国投去证券交易所或者银行间市场发行一只有固定票面利率的债券，我们信托公司来认购债券的额度，就可以了，这种形式设计出来的信托产品，就是标准化信托产品了。

二、标准化信托产品有什么特点？

1、提高了融资门槛

过往的非标类信托产品的融资方只要是政府平台，没有违约记录就可以去信托公司贷款，如果做成标准化，那就要满足两个要求了，1、融资方必须具备发债资格，2、有了发债资格还必须有发债额度（城投债每年的额度是有限和固定的），这样一来就等于变相的提高了地方城投的融资门槛。

2、纳入财政预期，属于地方政府显性债务。

非标信托属于隐形债务的人，地方政府公示的债务都是显性债务，比如我国地方政府的平均债务36.73%，这里单纯指显性债务。

3、兑付机制优先

标准化融资额度的兑付机制优先于非标融资额度的

其实不管是非标还是标准化，都是一种融资形式，产品安全度高低，和融资形式关系不大，主要取决于政府的还款能力，所以大家再选择信托产品的时候，一切还是要以产品本身为主