债权融资和股权融资 应该怎么选择「股权融资对比债权融资有哪些」

很多企业老板在经营时都会出现一段时间的现金流吃紧，需要马上去融资，但当债权融资和股权融资放在面前决策时，就会陷入两难，不知道该选择债权融资还是股权融资。其实在融资之前，企业很有必要先了解一下这两者的区别。

简单来说，债权融资就是企业用借钱的方式来进行融资。最大特点就是需要企业付出利息，不过债权人一般不会出现对企业控制权的占有，使企业能够按照既定的方向发展。

债权融资的优点是：企业的控制权不受影响，出借人不参与企业的经营，借款人可及时归还借款，最大限度的减少企业的成本，可最大化企业的利益。

债权一般通过合同约定产生，比如借贷合同，通过合同约定，出借人享有债权，借款人承担债务，在借贷合同约定的期限到期后，债权人收回借款同时获得利息，债务人偿还借款同时支付利息，债权债务消灭。债权的期限一般比较短，从几天到几年时间不等。

而债权融资的弊端是：通过债权融资得到的资金，主要是解决企业营运资金短缺的问题，用途比较窄；要求双方的信任度极高，借款人需承担利息成本。

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所谓股权融资，就是企业的股东愿意将企业的所有权进行部分出让，用这种方式来吸引新的股东加入，从而得到企业发展所需资金。

股权融资的优点是：资金使用期限长、没有定期偿付的财务压力、财务风险比较小，还可以增强企业的资信和实力。第三方投入资金，如果第三方还有资源、管理方面的贡献，可加快企业发展。

不过，股权融资的缺点也是很明显的：

1、容易分散企业的控制权利用股权筹资，由于引进了新的投资者或出售了新的股票，必然会导致企业控制权结构的改变，分散了企业的控制权。控制权的频繁迭变，势必要影响企业管理层的人事变动和决策效率，影响企业的正常经营。

2、资本成本负担较重，尽管股权资本的资本成本负担比较灵活，但一般而言，股权筹资的资本成本要高于债权筹资。

3、信息沟通与披露成本较大投资者或股东作为企业的所有者，有了解企业经营业务、财务状况、经营成果等的权利。企业需要通过各种渠道和方式加强与投资者的关系管理，保障投资者的权益。
从理论上讲，股权融资的成本高于债权融资，这是因为：一方面，从投资者的角度讲，投资的风险较高，要求的投资报酬率也会较高；另一方面，对于筹资公司来讲，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用。

我们先来看一个例子。

例如：某家餐馆开张一年投资150万，并在年底收回了150万，现在准备再开一家店，但是缺乏资金。拉到了200万投资，那这投资到底算债权融资还是股权融资呢？这种情况下，用债权融资可能是最佳方案，假设一年支付投资人20%的利息即30万，餐馆还有130万的净利润。在餐馆盈利情况良好的情况下，可以及时归还借款，不用再支付额外资金成本。如果给投资人股权呢？假如给投资人30%的股权，那一年的分红就是45万，而且这分红不是支付一年，只要投资人不退股就一直会分下去，这笔成本算起来非常高，债权融资是最佳选择。

股权融资又分两种，一种是利益共享，风险共担的股权融资；另一种投资方承担部分风险或不承担任何风险的融资方式。

1、投资方与经营方利益共享、风险共担，此种情况下，如果投资方只出钱不做事，有一种股权设计方式供大家参考。

例如：上面的餐馆要开业，投资方全部投资，但投资方不同意借钱，提出必须用股权，双方可以采用动态股权调整的方式。

假设餐馆一年的收益为150万，投资方投资150万，市场上借款资金的利息成本在年15%左右，约定在投资方本金回收之前，投资方可分得利润40%，餐馆方可得利润的60%，在投资方本金本金回收完毕之后，投资方可分的利润的10%，餐馆方可得利润的90%。这个比例可由餐馆利润自由决定，没有标准。需要注意的是：在出资入股中，最应当避免的是，双方完全按照出资比例定股比，即出多少钱占多少股，忽略了管理和人力价值。

2、投资人要求经营方公司包括经营方的大股东个人，承担保证投资方本金部分或全部资金安全。这种融资方式，会加大餐馆创始人个人的风险。因为商业风云变幻，各种可能都有可能发生，投资人资金拿不回来也是有可能的。这种融资方式，风险全绑定在某一方，有失公允。

至于企业怎么去选择，可以从这些方面考虑：

1、如果企业没有上市计划，没有计划走资本市场路线，就不要轻易选择股权融资，债权融资会更适合。

2、如果企业决定走资本市场路线，又非常急需钱，这些钱是用于产品研发、系统研发、品牌宣传的话，就可以选择股权融资；若这些钱是用于生产运营，比如买原材料、新增机器设备的话，建议优先债权融资。

总的来说，企业发展过程还算可以，有能力还款的，优先选择债权融资；如果企业发展比较困难，盈利不明朗，没有能力还款了，就可以考虑股权融资。

债权融资和股权融资是企业常用的两种融资方式，而融资方式的选择是否恰当，将直接决定融资行为的成败乃至于企业未来发展的命运。因此，企业有必要了解这两种融资方式类别的内涵及其区别，结合自身企业实际，正确选择融资方式，提高融资成功率。

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企业在选择融资方式时，一定要根据自身企业或者项目的特点、资源现状以及个人管理理念来权衡并选择，比如资金的用途、目前财务状况及可承受的财务压力、企业控制权的重要与否、融资成本投入与权益回报的权衡等，这些都是在融资前需要考虑的问题。#蓝莓企服##企业服务#