大额存单利率下调买什么「买国债还是理财产品」

2022年度储蓄国债首发于今天，根据官网信息显示，本次发行的两期储蓄国债均为凭证式国债，其中3年期利率3.35%，5年期利率3.52%，利率均比去年同期下调0.05个百分点。利率再次下调，储蓄国债的魅力还在吗？与大额存单和理财产品比较，还有优势吗，投资者又该如何选择？

近日，央行和财政部官网分别发布公告称，在3月10-19日期间同时发行两期储蓄国债（凭证式），其中第一期为3年利率3.35%，最大发行规模150亿，第二期为5年期利率3.52%，最大发行规模也是150亿，而去年最后两期利率分别为，3年期3.4%，5年期3.57%。

储蓄国债利率稳中有降，其实早有征兆，如今只是靴子落地而已。在疫情背景下，全球经济复苏艰难，我们当然不能独善其身，尤其是大批中小微企业等实体经济，迫切需要“放水解渴”，而降息降准，包括中期借贷便利（MLF），以及逆回购等货币工具的实施，真正目的就是要向社会释放流动性，注入活水，以缓解流动性紧张的局面，同时降低企业融资成本，从而助力中小微企业减负，轻装上阵。

2021年6月21日，根据市场利率自律机制会议精神，存款利率定价方式从“基准利率乘以倍数”转换为“基准利率 基点”，实际上就变相下调了存款利率，其中中长期存款利率最大跌幅近1个百分点。

贷款利率也有所回落。贷款报价利率LPR从2020年4月以来，已经连续19个月保持不变，但在近期却出现两次下调，一是一年期从3.85%降到3.7%，下调0.15个百分点，二是5年期以上从4.65%下调至4.6%，下调了0.05个百分点。因此，本次储蓄国债利率回落以及下调幅度也在意料之中。

在利率全面下调形势下，对于稳健型投资者来说，储蓄国债、大额存单和理财产品又该怎么选择呢？我们仍然可以从三个方面进行对比。

首先在安全性上，从强到弱的排序仍然是储蓄国债、大额存单和理财产品。

储蓄国债是国家发行的债券，始终有国家信用背书，无论金额大小几乎都是零违约；而大额存单虽然也有到期刚兑性质，但一般情况下只保证50万之内刚兑，超额部分只能从破产财产中清盘，所以对于大额资金而言仍然存在一定风险。

在这三者中，理财产品为什么说安全性最差？因为按照资管新规要求，如今过渡期已经结束，从今年开始不再有保本保息产品，新规全面实施后其风险开始显露。据公开资料显示，截止2月15日，全市场29234只理财产品中，已经有628只跌破净值（亏本），破净率超过2%，可以说投资者正面临着前所未有的考验。

其次在收益上，储蓄国债仍然占据一定优势。以5年期为例，储蓄国债利率3.52%，四大国有银行大额存单最高利率不超过3.35%，股份行一般不超过3.55%，个别城商行农商行以及其他地方性银行可能接近4%，但在异地存款禁令下，非本地客户还是无缘的，而储蓄国债是面向全国发行。

而理财产品中，根据近期收益走势，R2级及以下平均收益率虽然在4.2%左右，但在资管新规实施后，高达2%的破净率，着实让人心有余悸。

所以，储蓄国债的收益性还是具有一定吸引力的，尤其是受到中老年客户青睐。

以5万本金为例，国债到期利息为8800，四大国有银行大额存单利息8375，股份行利息8875，个别地方银行最高利息10000左右，理财产品收益虽然也在10000左右，但有很大不确定性。

在流动性方面，储蓄国债仍然优于大额存单。因为储蓄国债提前支取是享受靠档计息的，比如满3年不满4年按照3.26%计息，满4年不满5年按3.4%计息；而大额存单提前支取，无论存多久均按照活期利率0.35%计息。理财产品流动性较为刻板，在全面净值化转型后，一般只是定期开放，大部分时间处于封闭期，对于资金的灵活性有一定限制。

综上所述，在利率持续稳中有降趋势下，储蓄国债更加适合中低收入，希望锁定长期收益，且有一定流动性需求的投资者。假如是大额投资者，看重收益，且没有什么流动性需求，大额存单还是不错的选择；而理财产品则更加适合稍微激进的短期投资者，且流动性需求大，因为理财产品一般封闭期在一年以内，或3个月6个月就有开放期，可以做申赎操作，侧重于短平快。