购买可转债 什么时候转成上市公司的股票比较划算 「可转债转成股票划算吗」
可转债是一种比较特殊的债券,因为它既可以像债券一样到期还本付息,又能在条件比较有利的时候,转成上市公司的股票,从而获得远高于债券利息的收益。那么,如果买了可转债,在什么时候转成上市公司的股票最划算呢?
可转债什么时候转股最划算?可转债虽然可以转成上市公司的股票,但要不要转的主动权掌握在投资者手中。如果不转股,可转债最后的结局可能有三种:一种就是持有到期,然后上市公司还本付息;另一种就是由上市公司再收回去,相当于在可转债还没到期之前提前还本付息;还有一种就是投资者自己卖掉。
正因为可转债的处理方式比较灵活,所以如果转股对投资者不利,显然就没必要转股,只有在转股对投资者完全有利时,才有转股的必要,此时转股也是最划算的。
要搞清楚可转债什么时候转股最划算,需要从买入价、可转债的市价、转股价和正股价着手分析。买入价就是买入可转债的价格,可转债的市价就是可转债在市场交易中的价格,转股价为约定的可转债转为股票的价格,正股价即为股票的市价。
买入的可转债如果是新发行的可转债,买入的价格都是100元/张,如果是在二级市场买,买入价有可能高于100元,也有可能低于100元。买入价乘以买入数量就是投资可转债的成本。在买了可转债后,要不要转股,最终取决于可转债的市价、转股价和正股价的情况。
首先,如果可转债的市价低于买入价,同时转股价高于正股价。此时不管是卖出可转债还是转股,都是不划算的,因为都会让投资者亏钱,最好的方法就是一直持有拿利息,等待可转债价值回归。
要是直到债券到期或上市公司打算强赎时,可转债的市价仍低于买入价以及转股价高于正股价,那就得看买入价是多少。如果买入价低于可转债的面值加利息,那最好就是持有到期或让公司收回去,不然就算亏钱也得卖掉或转股,此时如果转股亏得较少,那么转股就是最划算的。
其次,如果可转债的市价低于买入价,而转股价低于正股价。此时卖出可转债显然是不划算的,而转股则要划算一些,但是不是最划算还得看正股价比转股价高多少。
因为正股价高出转股价的部分,就相当于把可转债转为股票的收益,正股价比转股价越高,收益就越高,而如果持有可转债不转股,就可以拿到可转债的利息收益,一旦转股,利息收益就没有了,所以此时只有在转股后的收益高于可转债的利息收益时,转股才是最划算的。
再次,如果可转债的市价高于买入价,同时转股价高于正股价。此时只要直接卖掉可转债就能取得正收益,而转股反而还会出现亏损,所以转股肯定是不划算的。
最后,如果可转债的市价高于买入价,同时转股价也低于正股价。此时无论是选择卖掉可转债还是转股,都是有利可图的,要怎么做才最划算,显然是看怎么做才能赚得更多。
当可转债的转股溢价率为正时,此时的可转债的市价就高于转股价值,即直接卖出可转债,比转股后把股票卖掉能赚得更多,所以转股虽然也能赚,但却不是最划算的。
而当可转债的转股溢价为负时,转股和卖出可转债也都有得赚,但转股就比卖出可转债能赚得更多,也就更划算。但转股是不是最划算的操作,还得看转股的收益是否比持有可转债时拿到的利息收益高,只有在转股的收益较高时,转股才是最划算的。
综上所述,可转债转股划不划算,主要是看买的可转债在亏钱的时候,转股是不是亏得最少,或者看在可转债盈利的时候转股是不是能盈利最多。
作者:龙小林/ 审核:赵溪