中国连续四个月减持423亿美债,大批黄金已经运抵中国「美国财政部 中国打破大幅减持美债的状态 近700吨黄金运抵中国」
据美国财政部11月17日最新公布的国际资本流动报告（TIC）显示，美债官方数据会有两个月的延迟惯例，9月，包括私人投资者、全球央行级别等在内的国外美债投资者总共抛售了535亿美元的美债，其中，全球央行连续第五个月净抛售美债，累计数量高达356亿美元，9月份海外持有的美国国债降至7.549万亿美元，前值为7.556万亿美元。
TIC报告还显示，9月，中国小幅度净增持了6亿美元的美债（约合计38亿人民币），使得持美债仓位徘徊在自 2016年12月以来的最低持有量至1.05 万亿美元，打破了8月份大幅度减持213亿美元的美债的状态，数据显示，在2021年3月至9月（除7月和9月外）的七个月内，中国共有5个月在净减持美债，抛售金额高达530亿美元（约合计3386亿人民币），创下2016年以来的最大连续抛售幅度（具体数据趋势请参考图表）。
BWC中文网头条号财经研究团队还注意到，除了中国外，包括英国、比利时、新加坡、加拿大、俄罗斯、波兰、巴西、泰国、意大利及瑞士等10多个美债持有者均出现不同程度的减持，去美债化趋势十分明显。
美国印钞厂一角
比如，俄罗斯和土耳其目前正在以清仓的速度在减持美债，截止9月，俄罗斯已抛售了占比高达97.5%的美债至30亿美元左右，且俄罗斯当局还在今年10月宣布在其国家财富基金中完全剥离美元份额，以置换黄金等非美货币资产。
但现在事情出现了点反转新变化，与此前日本连续三个月大举增持美债形成鲜明对比，日本在9月所持美国国债大幅减少了202亿美元（约合计1290亿人民币）至1.3万亿美元，我们注意到，这也是自2019年9月以来最大的月度抛售。
而就在6月至8月，日本分别增持了96亿美元，305亿美元和135亿美元的美债后，使得持仓量创历史新高至1.32万亿美元，连续第三个月增持，且在最近的26个月内一直稳居海外美债持有者的榜首。数据显示，日本在最近的12个月里已有9个月减持美债。
不过因美财政部公布的数据有两个月的延后性，日本在10月和11月的美债持仓量还有待观察，不过，迹象已经显示，近几周以来，全球市场在新冠疫情、美国通胀高企与滞胀预期、美元贬值、美债收益率大幅上涨、尾部风险对冲、债务水平上升的背景下，据路透社援引美银报告，美债资产市场抛盘汹涌，收益率曲线呈现陡化。
据路透社在11月17日援引的数据显示，十年期美债收益率从9月份开始时为1.317%，到目前为1.6%，可以预见的是，10月份和11月份的美国财政部公布出来的持仓美债报告市场可能会看到包括全球央行在内的外国投资者有更多抛售（全球央行投资者在10月和11月的美债持仓量还有待观察）。
据彭博社在11月12日监测到的彭博美国国家证券流动性指数显示，美债目前的交易状况为2020年3月以来最糟，跟踪美国国债的ICE美国银行MOVE指数目前接近2020年4月以来最高水平，这也使得美国国债市场过去一个多月已成为雷区，遍布地雷，美债市场遭遇2月以来最大抛盘。
到11月16日的五周内，流出规模升至157亿美元。比如，在日本的一家全球最大的养老基金也宣布将出售其34%以上的美债，再比如，目前投资者已经避开11月底和12月初到期的国库券，因为这些美债会被认为可能延迟兑付。
美财长耶伦在11月17日给国会议员的一封信中称，财政部的现金在12月3日以后支撑不了太久，穆迪可能因债务上限问题将美国债务评级保留在观察名单。
美国国债一直被认为是最好的投资工具和全球资产价格之锚，因为，美国半个世纪以来一直保持着最大的经济体地位，且经济总量一直在上涨，这意味着，只要美国经济足够庞大且保持信誉，将为美国债券一直提供可靠性，其次，国际金融体系以美元结算为主，大宗商品也以美元结算和定价，这意味着全球经济对美元的需求也能为美债的流动性提供保障。
美国的一家金融管理机构
但现在，包括德国、法国、英国、日本、沙特在内的美国传统盟友在内的海外美债持有者，对美债的需求已经开始出现下降趋势，并没有追随自2020年3月以来美债规模激增而相应地增加购债的比例（具体数据趋势请参考下面这张美国财政部最新公布的数据图表）。
因为，美国债务赤字急速膨胀且实行零利率政策，美债的实际收益率更是负值，导致吸引力下降，这在美国财政或将在12月份再次出现用尽资金出现违约的情况下变得更加明确。
据路透社在11月16日援引的数据，美国财政部在11月11日和10月27日举行的两次美债拍卖发行结果不佳（2年期和5年期限的美债拍卖均出现滞销），比如，一支美国财政部拍卖610亿美元5年期国债，得标利率1.157%，投标倍数1.55，预发行交易利率为1.182%，上月投标倍数为2.37（具体细节趋势请参考下图）。
美债目前的交易状况为去年3月以来最糟
正是这些背景下，一些聪明的国际资金已经提前开始从美国资产市场中转移出来，最新的数据正在反馈这个趋势，这些资金纷纷涌入在通胀上升情况下会有上佳表现的战略资产，比如黄金，正如下面这张由世界黄金协会和IMF提供的最新数据所示，我们注意到最近几个月从美国债券到黄金的置换趋势仍在继续，这背后的原因很简单。
因为，美国长期将利率保持在零水平，且通胀维持在5%以上的高位，导致美债收益率扣除月度通胀后连续27周出现负收益，随着通胀和物价激增并持续处于高位后，帮助美国减轻了债务负担，使得美债违约的风险增加，据德银高级分析师吉姆·里德 (Jim Reid) 的报告，目前，美国债券市场中有85%的高收益债券实际收益率为负值，低于当前的通胀率。
这在First Mining Gold的董事长看来，我确信，当全球金融和债务市场真正需要解决美国接近29万亿的赤字风险时，金融市场可能会与黄金挂钩，这在美国财政将在12月料将再次出现债务违约的背景下变得更明确，资深华尔街预言家彼得希夫进一步表示，美元作为主要储备货币的日子已经屈指可数，黄金将重新回归至货币基础，黄金将再次成为货币，而那些足够聪明的央行们正在增加黄金储备。
据世界黄金协会11月公布的最新报告，2021年7至9月，全球央行净买入黄金也高达69吨，尽管全球央行在第三季度的购买量一般，但相比2020年，2021年央行购买量相比仍明显增加。
我们团队根据世界黄金协会历次公布的数据统计到，从2017年1月至2021年9月，全球央行的黄金净购买量就已达2243吨（2021年前9个月，购金量393吨），创下美元与黄金脱钩那年以来的最高购买速度速录，今年以来，其中巴西、乌兹别克斯坦和印度央行购金量最高，预计持续的通胀担忧会支撑黄金的投资需求，此外，各国央行对增持黄金的积极态度将使2021年的净购金量高于往年平均水平，这说明黄金正在从货币历史视野的边缘回归，以对冲美债敞口风险。
金条看上去并不沉重但却重13公斤
据该协会最新公布的《全球黄金需求报告》显示，2021年第三季度，中国黄金消费与投资需求全面爆发。其中，金饰需求达到157吨，同比增长32%，金条、金币的销量亦十分强劲，总量达65吨，同比上升12%。前9个月，中国黄金ETF整体持仓也创下有记录以来第二高至72吨，且为连续第四个月净流入。另据中国黄金协会一周前发布的《中国黄金年鉴2021》数据显示，2020年，上海黄金易交所、上期所及商业银行的黄金交易总量达9.55万吨，占全球市场比重13.72%。
不仅于此，中国黄金进口量也出现显著回升。报告显示，第三季度中国黄金进口总量达228吨，同比大涨300%，数据显示，9月份中国的黄金进口量为85吨，8月进口量为76.9吨，较7月增加10.3吨，这也使得中国在2021年3月至9月的总进口量达到513吨，同比去年增加达232吨，数据还显示，9月份，上海黄金交易所的黄金出库量大幅上升至191吨，较上月增加27%，较2019年9月增加63%，8月，上金所和上期所的黄金（期货）交易量也达4163吨，较上月增加6.5%。
一架装满黄金箱子的货机
另据美国金融网站Zerohedge在一周前援引的报告，瑞士对中国的黄金出口量也在4月至9月飙升至2019年来最高，其中最近约有一批次186吨在8月至10月份期间从欧美运抵中国市场，以上这些表明，自2021年以来，至少有近700吨黄金已经陆续运抵中国市场。（完）