银行理财产品和债券基金「300多款银行理财产品亏损」

最近出现了一个以往很少见到的现象：很多人开始提前还房贷了，甚至不惜承担罚息也要提前还房贷。为什么都开始提前还房贷了呢？

归根到底还是市场出现了资产荒，道理很简单，比如贷款利率5%，假如市场上优质资产很多，比如几乎无风险的资产收益率可以达到7%，绝大多数人是不会考虑提前还房贷的。

现在全球都出现优质资产荒，尤其是国内：以前可以无脑买买买的房子，现在不行了，就不说货币基金的收益率一跌再跌，连银行理财的收益率也是没法看了，甚至还爆出过好几起银行理财产品暴雷事件。

背后的原因也不难理解，疫情反复之下，全球经济低迷，具体到国内，地产行业面临大风险，消费又持续低迷，出口也遭遇了一些困境，优质资产自然比较少。

那么市场上就真的没有不错的资产了吗？其实还是有的，只是很多人没有关注到而已，固收 基金就是典型代表！

先看一下现在固收 基金有多火爆。

截至2022年二季度末，“固收 ”基金共计1172只，管理总规模约1.81万亿元，按照基金成立日计算，2022年上半年共计新成立110只“固收 ”基金。

群众的眼睛都是雪亮的，之所以卖的如此火爆，自然是因为固收 基金有它的独门绝技。

先简单粗暴解释一下什么是固收 基金，其实它的名字已经暴露了自己的投资方向：“固收”是指固定收益类产品，以债券类为主，主要负责“稳”；“ ”则一般指风险与收益都可能更高的权益类产品如股票、转债等，负责“进攻”，博取更高收益，所以固收 就是典型的稳中求进，进可攻退可守的基金产品。

这就不难理解为什么它现在如此火爆了，在银行理财产品收益率跌跌不休，甚至暴雷的情况下，它成了极好的替代产品。

而且固收 基金还有一个特别之处：特别适合震荡行情，很容易在震荡行情中取得亮眼表现。

看沪深300和上证指数的走势，很明显过去3年市场整体属于大范围震荡的走势。

固收 基金的表现则要优秀的多。

据华泰证券的研究，2019.8.1至2022.7.29 ,存续满 3 年的固收基金共 1656 只，近 3 年年化收益率中位数 4.0%，前 25%分位数 5.4% ！

从这1000多只固收 基金的收益率分布图来看，很明显，绝大多数都取得了正收益率，而且不少年化收益率还很高，跑赢绝大多数权益基金产品。

当前市场市场总体上依然属于大震荡的范畴，固收 产品后续的收益率依然非常值得期待，非常适合那些无法接受权益类资产的高风险的稳健投资者。

不过 对于有一些刚从银行理财切换过来的投资者，估计还是会有一些不习惯，认为“固收 ”的波动还是太大了，有时候是“固收 ”，有时候又变成了“固收-”。

要解决这个问题，那么在挑选固收 产品的时候，则有重点关注2点：波动率（标准差）和夏普比率。

波动率很好理解，就是基金产品的波动幅度大小，自然是越小越好。

而夏普比率是指在每承担1个单位风险的情况下,所获得超越无风险收益率的超额回报是多少，这个比率越大越好。

我们挑选固收 基金就是要尽量在波动率小的产品里挑选夏普比率比较大的产品。

综合这两个数据，鹏华招润一年期A（010919）和鹏华招华一年持有期混合A(009822）表现非常惊艳，尤其是鹏华招华，它的波动率实在太低了，天天基金上的数据，近一年它的标准差（波动率）竟然只有2.28% ！其他几个知名固收 产品这个数值都超过3% 。

看今年的收益率走势就非常明显，春节过后市场遭遇了大幅度回调，但它的最大回撤也就-0.37%，而同期沪深300最大回撤为-15.17% ，对比完全是天差地别的！

关键在回撤极小的情况下，在成立的2年时间里，它却走出了极其漂亮的增长曲线！

一个基金产品表现的好坏跟基金经理的专业能力息息相关，同样的，鹏华招华的优异表现自然也离不开基金经理的专业实力和精心管理。

考虑到鹏华招华刚好发行2年，在这2年时间里却走出了漂亮的增长曲线，在严格控制波动率的同时，还能做到非常不错的收益率，所长非常好奇基金经理是怎么做到的。

研究了过去2年时间里，每一个季报的调仓情况，发现了秘密。

比如2020年四季度十大重仓股里就有不少新能源资产，基金经理对于行业趋势的观察可见一斑。

再比如，2020年四季度公司十大重仓股里还有不少核心资产产品，而去年和今年一季度，十大重仓股里，以及几乎不见核心资产的配置了，直到二季度才开始重新配置了一些，而过去一年多，核心资产走势有多惨，很多朋友应该很清楚。

作为一个固收 产品，同时具备用户体验，也就是降低波动性的同时，还具有收益率不断创新高的能力，不得不说，实在是太强了，这对于基金的运作能力要求是极高的。

从产品的十大重仓股的变化，我们可以看出鹏华招华这个产品非常好的做到了行业轮动和宏观择时的相结合。

这一点太难得了，别的不说，光是对市场风格的变化的预判和提前把握能力，就不要说固收 产品了，即使权益类产品的经理，能做的好的，就寥寥无几。

当然了，这既跟基金经理的能力有关，也离不开背后的团队支持，鹏华基金的固定收益团队从2003年开始组建，从一开始，就一直秉持追求绝对收益，追求稳健，控制回撤的投资理念。

正是对于这种投资理念的坚持，在过去的19年时间里，鹏华的固定收益团队取得了巨大的成就。

截至今年1月底，管理的固收类资产规模超8000亿元，收益率方面，截至2022年3月31日，鹏华基金固收类产品最近两年平均净值增长率为8.42%，位居固收类大型公司TOP3；最近3年、5年的平均净值增长率分别为14.63%、27.74%，在固收类大型公司中均排名TOP5 。

一个优秀的大团队总会诞生更多的优秀小团队和个体，这就是选择公募产品也要关注基金公司的过往表现的原因。

对了，除此之外，这个产品还有一个所长个人非常喜欢的点，这个产品是招商银行托管，是招行的重点销售产品，可以在招商银行上面买到，招商银行app上搜索 009822 即可购买，实在太方便了！