可转债投资的9种实用策略有哪些「可转债基金投资技巧」

一，两个关键点

可转债投资总原则：两个关键点，这是凌驾于任何一种策略之上的。

1，价格低

低价格，不能直接用数值来衡量，在不同的策略里，价格低的概念完全不同。

一般来说，115元或者120元以下，就算低价转债了。

2，要分散

根据资金量大小，持有20~30支可转债。若遇到一些比较极端的情况，比如单支转债跌幅巨大或者退市，对总资产的影响会比较小。

二，7种实用策略

1, 低价策略

只持有价格最低的10~20只转债，就是低价策略。

低价转债的溢价率，通常都很高，可以不太关注。

转债价格100元附近，说明正股价下跌很多，持有到期，可以获得年化约3~4%的收益率，中间几年还可能提前兑现收益，比如130元卖出可转债。

同时持有价格低的20支以上可转债，并在一定时间间隔(如1个月)后轮动，就是常说的低价转债摊大饼策略，非常安全，但收益率不高。

同时，在低价策略里，还包含了其他一些策略。

下修博弈：如果遇到下调转股价的情况，转债价格就会上升。

回售博弈：在转债存续期的最后两年，投资者有权以面值价格，卖还给上市公司，如果买入价格低于100元，就会有收益。

低价转债特点：非常熬人，已经是债券属性了，平均下来，大概可以获得类似债券基金，或者固收 的收益，更适合熊市。

要减少关注，用时间换空间，最多就是持有到期。

2, 双低策略

双低值=可转债价格 溢价率*100

把所有可转债的双低值从低到高排序，选取数值较低的一批可转债（20支）作为投资对象，并在一定时间间隔（1~3个月）之后进行轮动。

轮动：卖出持仓中不符合双低条件的可转债，并买入新的符合条件的可转债。

双低的定义为：双低值<130（<120更好，和市场行情相关）。

双低可转债轮动，作为一种稳健的投资策略，非常适合上班族，或者不盯盘的投资者，总体收益也不错。

3，高息策略(高到期收益率)

按照到期收益率，从高到低排序，持有前20支，或者到期收益率大于3%的可转债，并在一定时间间隔(如1个月)后轮动，就称为高息策略。

高息与低价、双低，有很大重叠，多数低价转债，肯定属于高息的，另有一些中低价转债，因到期价值高，也能进入高息的名单。

4, 小规模策略

正股是小盘股，对应的转债也是小规模转债，小盘股波动大，小规模转债自然成为短线投资的首选。

另外，在股市走弱的特殊时期，部分小规模转债会有较大的上升空间(Yao)。

可通过潜伏剩余规模小于3亿的可转债，获取较高的投机收益。

要注意：小规模转债必须同时满足中低价条件，才可以潜伏。

5，临近到期策略

我们知道，可转债的存续期，通常为六年。

如果已经到了第五第六年，转股价值仍然很低，上市公司将面临回售和到期赎回的压力，有可能会通过释放利好消息等方法，促使正股价格上涨，从而达到强赎的目的。

通过投资临近到期的转债，有可能获取一些超额收益。

尤其是第六年，已经可以猜测到结果，转债价格将非常接近到期赎回价。即使买错，没达到预期结果，亏损也可控。

6，优质股策略

正股业绩好、成长性好、各细分行业龙头。好行业的优质转债，一直享受着高溢价率，很难进入低价或双低名单。

高成长的热门行业，如：科技(芯片，5G，通讯，软件，电子，新能源）、医药(医疗)、消费等

大牛股的转债，很难用双低策略捕捉到，需要选择合适的股价位置，分散配置110~120元之间的可转债。

7，转债配售

可转债打新的中签率很低，通过持有正股的方式，获配新发行的可转债，这种方法就叫可转债抢权配售或者配债。

实践证明，行情不好时，这种方法是亏钱的，主要在于正股下跌的风险。

成功概率大的转债配售，需要找那些安全垫大于6%（至少>4%）的正股参与。而且需要大盘行情配合，难度较大，初学者就不要参与了。

三，2种附加策略

打新和折价套利，都是好方法，但是转债行情比较热，机会很少，可遇不可求，就归类到附加策略里了。

1，打新

大多数情况下，只要有新可转债发行，都应该积极参与打新。按照现在的中签率，单账户，年打新收益，约1000-3000元。

只有在行情很差时，新债上市即破发，才需要停止打新。

2，折价套利

成功的折价套利，需要持有正股。

如果持有正股，转债折价当天，卖出股票，买入同样金额的可转债，并立即转股，可以降低持仓成本。

如果没持有股票，买入转债，当天转股之后，要等第2天才能卖出股票，就需要承担次日股票下跌的风险，这种风险就要大一些。

现在更常用的方法：买入折价转债，但是不转股，等待行情自然修复，同样需要行情的配合。若遇到下跌，亏损很大，初学者不要参与。

总结：在7种实用策略中，更多的时间，是几种策略叠加使用，同时满足多个策略的转债，将更容易获得超额收益。

本文仅供参考，并非投资建议