气候投融资机制「政府投融资体系」

气候投融资试点已在各地展开。我最近去了兰州，兰州获得了气候投融资地方试点资格，当地积极性很高，希望通过试点能够获得更多绿色低碳融资来支持和推动当地“双碳”进程，启动一大批绿色低碳示范项目。

未来30年，绿色低碳投资总融资需求将达487万亿元，其中90％要靠社会资本、金融体系来动员。

未来的气候投融资体系的构建至少要做四个方面的工作。

一是要建立明确标准来界定符合气候投融资要求的项目。在绿色方面，国内已有很多界定标准，包括绿色信贷标准、绿色债券标准、绿色产业目录等。在绿色低碳投资中，大概2/3与应对气候变化、减碳和适应相关。因而未来的气候投融资标准应该是绿色标准的一个子集，所占比重接近2/3。

二是要做好披露和碳核算。当前对绿色相关的金融产品都有相应的披露要求，未来要走向以国际可持续发展准则理事会（ISSB）为基础的全球一致标准体系。因此，气候相关的披露也应重点参考全球标准体系，充分借鉴ISSB提出的框架，在适当时间推动落地。此外，企业和金融机构都要做好碳核算。金融机构不只需要做好自身运营的碳核算，还有投融资的碳核算。这些都是未来披露和气候投融资相关的重要内容。

三是需要支持气候投融资的金融工具。过去绿色金融所用的工具全部可以用到气候投融资上，包括绿色债券、绿色信贷、绿色基金和一些比较创新的如REITs、ETF等。最近出现一组新的工具，即转型金融工具。其特点在于利率与转型绩效挂钩，尤其是与转型企业或者项目所带来的减碳效益挂钩，从而也形成了对企业减碳的激励。

四是政府要采取激励措施帮助气候投融资项目获得社会资本支持。这方面可以借鉴绿色金融已经做的一些工作，如碳减排支持工具。未来在支持气候投融资项目方面，还要进一步开拓思路。如新能源指标的分配本身就是对转型企业的激励，此外电价也可以根据企业减碳的绩效来确定。

这些工具不是全部。未来在支持气候投融资项目方面，还要进一步开拓思路，还要创新。比如说，我最近在兰州调研的时候，就有很多转型的企业，尤其是那些目前高碳但是未来希望也有能力转型到低碳、零碳的企业，提出要用绿电，但是新能源的指标现在非常稀缺，这个指标的分配本身就是对一些转型企业的重要激励。另外，电价也可以根据企业减碳的绩效来确定，如果减碳效果很好，那么电价便宜一点。这些都是未来我觉得可以研究和探索的一系列新的激励工具，来支持气候投融资项目的落地。

（马骏系北京绿色金融与可持续发展研究院院长、中国金融学会绿色金融专业委员会主任）

名词解释：

REITs指房地产信托投资基金，是房地产证券化的重要手段。房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。房地产证券化包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。

ETF指交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。

本文源自中国银行保险报