韩秀云讲中国房地产「韩秀云谈房价」

2007年美国爆发了次贷危机，美国的房地产泡沫破了，美国这么大一个国家，它的银行贷款怎么会出事？这场危机究竟有多大？它对美国和世界经济的影响如何？今天我们就来谈谈美国这场次贷危机。

20世纪90年代，美国的信息技术产业增长快，那时不管是什么公司，只要跟网络有关系，必定火爆。但进入21世纪后，互联网信息高速公路中断了2000年4月，美国股票暴跌，美国互联网泡沫破了。2001年美国又爆发了911恐怖事件，世贸大厦被炸，这让美国人的信心受到了动摇，这时美国政府想到了用房地产来拉动经济的增长，号召美国人买房，美联储也采取了宽松的货币政策，商业银行开始发放贷款给穷人买房。

这时商业银行找到你，说这位女士长久以来一直都租房住，你愿意贷款买房吗？

美国的房价现在在地板上，你买了以后房价会升，你什么时候不要房子都可以卖出去，你都会赚钱的。零首付，还给你先垫上半年的利息，你先感受一下自己有房子的乐趣。

既不需要交首付，也暂时不需要还钱，还可以住新房，以后即使还不上银行的钱，只要房价涨了，卖掉房子还可以赚钱。

次贷就是钱带给了既没钱交首付也没钱还银行利息的人，银行之所以愿意贷款给我，就是因为你的利率高于平均利率的5%，银行就想赚高于平均率的5%。

这里要说一下什么是商业银行？什么是投资银行？商业银行是经营存贷款的业务，它为储户和贷款者提供服务。而投资银行部经营存贷业务，他只给上市公司做中间业务，它为上市公司服务，商业银行把他的信息贷款打好一个包，找到投资银行说，我这里有一笔好买卖，平时按揭利率是5%，可次贷的按揭利率是10%，你买过去再打包把它变成次级债券，卖了就赚钱了，这里包了10%，咱们可以分这笔钱怎么样？

投资银行一听这里有利可图，就同意买入次级贷款，于是商业银行就把它们放出的所有次级贷款通通都卖给了投资银行。投资银行买到这些次级贷款后，就把次级贷款又打了一个包，变成了次级债券，卖给投行的大客户。他们说道，亲爱的客户，我们新推出一款非常好的金融产品叫次级债券，银行存款利率只有1%，而次级债券的利率是10%，如果投资买这项产品，每年都10%的回报。就这样投行从商业银行那里买了次级贷款一大包，把它变成了次级债券。

当投资银行卖出次级债券时，有投资者就问了，你说的次级债券虽然有钱可赚，但如果有风险，我们买了后赔了怎么办呢？

投行说如果你们不放心，可以给他买个保险，于是投行又设计出一款产品，它的名字叫信用违约，就是给买次级债券的产品上个保险，让保险公司来分担一部分风险。如果次级债券没发生问题，保险公司就可以赚这笔钱，保险公司一听，美国房地产这么火，保险公司也想从中赚一笔钱。

谁都想赚钱，可谁都不愿意承担风险，都想把风险转移出去。你看商业银行想赚钱，不想承担风险，他把次级贷款加一点利息就卖给了投资银行。投资银行加价打包后卖给投资者，他也不想承担风险。投资者买到次级债券后也不愿意承担风险，就去保险公司买了保险，保险公司每年又可以收到很多保险费，你看着谁都合适了。美国房地产市场这么火，次级债券肯定不会有风险，这个链条就这样形成了。所有的人都认为风险在别人，利益在自己这。但是，没有人想到真的是天有不测风云。

随着美国经济持续走低，国民收入下降了，到了2007年下半年，美国的房地产再也支撑不住了。一天你走进银行说了一句话，对不起，银行，我失业了，还不上银行贷款了，请把我的房子收走吧！就这一句不要紧的话，美国的次贷危机爆发了，原来往外一看，很多买房人都还不上银行的贷款，美国的房地产泡沫破了，商业银行说没关系，我们把次级贷款卖了，投资银行说没关系，我们把次级债券卖了，等发现买房人还不上银行贷款的时候，投行早已把次贷打包卖给全世界了。

次贷危机是美国穷人住房，全世界人民买单，房子落在美国，买房的贷款却都在国外，次贷危机爆发后，火势控制不住，引爆了美国的金融危机，2008年美国的金融危机是怎样爆发的？它对世界各国的经济影响又如何？想了解更多内容，欢迎收听"韩秀云讲经济"。