可能被你忽略的债券市场信息是什么「忽略」

其实，本篇文章的正标题应该是：

我国债券市场系列——债券市场概况。

担心你们不会点开，担心你们觉得市场概况不重要，

因此想了一个看上去没那么无聊的标题。

为什么特别想让大家了解市场概况呢？

道理很简单，

认识一个人，不仅仅要知道对方的名字，还要了解对方大概什么年纪，什么体型，

才能真正把他们的模样对上号。

如果你不了解债券市场的整体市场概况，

只知道有什么债券品种，

那你会始终像个债券市场的局外人，一个空洞而模糊的存在。

所以，今天一起来熟悉几个重要维度的市场概况。

首先，债券市场的体量有大多？

这个问题就像，你在银行业要了解市场上有多少家银行一样。

截止到2020年末，整个债券市场的发行规模大概114万亿元。

我们不需要记住具体的数字，因为它每天都在变。

但是，你要知道，它已经是一个百万亿级别的市场了。

百万亿级，就是你需要记住的东西。

对债券市场进一步细分，

三大类债券市场现在的体量又如何？

政府信用类债券46万亿；金融机构类债券38万亿；非金融企业信用债30万亿。

我做一个饼图。

你需要做的是，在大脑里留下这张图的模糊记忆。

三类债券的体量分布如何，

政府信用类债券稍微多点，占到40%；其余那俩差不多。

甚至你可能记成它们三者势均力敌，都可以。

再进一步细分，

政府信用类债券主要含国债和地方政府债券，

两类占比一半一半，地方政府债券稍微多一点；

金融债券包括的种类比较多，

但存量占比较多的就是政策性银行债和同业存单。

政策性银行多牛啊，每次发行债券的规模体量都不小，因此整体肯定也不会少，

同业存单是商业银行发行的，其实它还比较特殊，都快成了商业银行的日常融资工具了，发行十分十分地简便，也就造成了规模很大。

后续都会一一介绍的。

非金融企业债券包括的种类更多，

体量大的就是中期票据和公司债。

这三大类债券各自包括哪些品种，记不清了再回到上一篇文章。

了解完债券市场的体量，

最大的好处是什么？

你可以非常直观地看到在市场上，现在主流的债券品种是什么，哪些已经“过气”了，哪些又“起飞”了。

在为客户提供融资建议时，你又多了一层宏观的参考。

除了体量，还有必要了解主要债券的发行起伏变化。

2005年以前，我国债券品种仅有国债、央票、金融债、企业债等，

现在所熟知的主要券种都还没有推出。

2005年，随着交易商协会的债务融资工具推出，

越来越多的债券品种开始出现。

短期融资券、超短期融资券、中期票据、定向融资工具、公司债、地方政府债等等。

听到这些品种如果觉得没有觉得很乱，

说明之前的债券市场监管掌握得比较好。

如果稍微感觉有点吃力，也没关系。

下一篇再给大家梳理全债券市场的品种。

前面说过非金融企业类的债券中体量较大的有公司债。

公司债虽然始于2007年，但在2015年以前发行量都还是很少，

从2015年之后才开始放量发行，慢慢超过中票，成为企业类信用债市场的头牌。

嗯~~~

停下来，

就我前面说的关于公司债的发行情况，

很可能今天看过，明天就忘了。

因为根据从小的经验来看，我们对年份根本不敏感。

可是如果你懂得了原因逻辑，

你都可以自己推测出来，根本不用记。

还记得之前和大家说过吗？

证监会在2015年进行了改革，

原来只有上市公司才能发行公司债，而之后所有公司都可以发行了。

在此之前，很多企业都会发行企业债，企业债主要用于项目建设，立足于项目。

只要一个企业有融资需求，它就可以用一个项目去发行企业债进行融资。

而允许发行公司债以后，大家都跑去发公司债了。

因为公司债审核稍微宽松一些，资金用途更加广泛一些，可以偿还借款、补充流动性资金等等。

所以你会看到发改委主管的企业债规模从2015年之后逐步收缩，而公司债规模快速上升。

等给大家分享完企业债和公司债，不用我解释，你们都能自己研判出趋势，而且八九不离十。

介绍完企业债和公司债，我会提醒你再回来看的，

那时，你一定会非常有成就感。

别忘了坚持追更~

交易商协会旗下的中票、短融和PPN等券种一直保持着比较快速的增长。

为什么？

注册制呀。

债券市场的体量从另外一个角度看，

银行间市场的债券存量占比较高，在60-70%之间，然后交易所市场占比20%多一点。

大概记住就行了。

记住银行间市场的交易量比交易所的大多了。

好了，到这~