为啥不中签「找到问题根源才能解决问题」

有很多人反馈说好久没有中签了，于是我就选取了8月最近的完整的7月申购的可转债，测算一下到底中签有多难，也给坚持打新的人看一看，中签本质上就是概率游戏。打破砂锅问到底的话就是打新申购还是一个有限制条件的概率游戏。

7月总共有15支可转债申购，已经接近平均2天有一支可转债，发行密度已经很高了，就是在这么高的密度下，最高规模的可转债只有15.34亿。这支可转债从下面的表就能看出来就是科利转债，顶格申购中签率只有3.6%，而与他规模差不多的伟22转债，虽然发行规模达到了14.77亿元，但顶格申购中签率只有0.9%，不到1%的中签率很是感人。如果规模大，本身股票属于白马股的话，配售的占比还是挺高的，伟22转债的顶格申购中签率为93.39%，都接近95%了。

一方面大规模的可转债配售参与度高，影响了打新投资者中签的概率。这一点打新人是无法怪罪配售的投资者的，有句老话说的好，肥水不流外人田，可转债本身就是想100%配给股东的，只是有部分股东不知道珍惜，最终没有参与配售。我觉得职业长期参与配售的投资者是也不是少数，每次申购日低开的时候他们一点也不含糊。

可转债研究经过简单测算，7月申购的可转债汇总金额为151.96亿元，顶格申购一签不中的概率为75.15%。这么频繁的发行，这么努力的顶格申购，最后绝大部分打新的投资者得不到1签可转债，这就是目前可转债市场的常态。对于中签的投资者而言，比较欣慰的就是溢价率，以今天的价格为例，测算7月的可转债平均溢价率水平为43.08%。有肉，打新人也不少，1100万 户申购是标配。

世上本有路,走的人多了,也便没了路！