专项债发行加速「阳光稳债收益a」

2月9日，财政部公布了债券发行统计数据，2021年1-12月全国发行地方政府债券合计74898亿元，其中全国发行新增债券43709亿元，全国发行再融资债券31189亿元。2022年1月，全国各地发行地方政府债券的规模达到6989亿元，同比增长92.9%，喜迎“开门红”，财政政策前置发力释放积极明确信号，对提振市场信心与助力经济稳定增长有重要作用。可主要关注以下几点：

第一，新增专项债投向集中基建领域，基础设施投资走势看好。今年1月新增专项债发行规模占到地方债规模的69.3%。从新增债资金用途看，新增专项债和地方债重点投向基础设施建设。新增专项债支持基建投资项目是响应政策号召的体现。2021年12月，中央经济工作会议明确提出“适度超前开展基础设施投资”，“十四五”攻坚之年规划确定的重点项目也将在今年正式开工或续建。政策鼓励下，市场普遍对地方债提振基建投资持乐观态度。

第二，提振“新基建投资项目”将有效缓解传统产业升级压力。一方面，当前经济下行压力显现，传统基建投资增长乏力，铁公基等传统项目的经济拉动力已相对不足，并存在债务负担增加的风险。另一方面，新型基建项目前景乐观，对新兴产业发展有巨大存进作用。新基建项目主要包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域，提振新基建投资项目将惠及诸多产业链领域，长期利好相关产业链投资，对实现经济高质量发展，战略转型升级和创造市场新需求有不可小觑的作用。

第三，财政发力惠企利民，协同货币政策支持经济稳步增长。一方面，积极财政信号蓄力已久。2021年已出台多项制度性减税政策，2022年财政将继续支持减税降费，惠及中小微企业发展、制造业复苏、乡村振兴等多领域，逐步实践财政惠企利民承诺，发挥积极财政职能。另一方面，在对特定项目的精准支持上，财政政策的作用更大。当前货币政策以保障流动性合理充裕为目标，以支持经济稳定健康发展，但适度积极的财政政策更能直接刺激市场需求。财政与货币政策组合出击，更能起到“稳增长、保就业”的作用。（点评人：中国银行研究院 吴丹）