泸州老窖高端化红利持续释放，双品牌战略渐入佳境

10月30日晚间,泸州老窖发布的2023年三季报显示,1-9月期间,泸州老窖实现营业收入219.43亿元,同比增长25.21%;实现净利润105.66亿元,同比增长28.58%,超过2022年全年水平。泸州老窖这份两位数增长的成绩单,是多年来“双品牌、三品系、大单品”战略不断深化的最新成果,更是高端白酒持续放量下名酒品牌竞争力释放的必然。

前三季净利破百亿

在上半年飞奔基础上,泸州老窖的第三季度表现超出市场预期。

在今年第三季度单季中,泸州老窖增速逆势提升,当季实现营业收入73.49亿元,同比增长25.41%;实现净利润34.76亿元,同比增长29.43%。此外,泸州老窖货币资金三季度期末余额较年初余额增加90.09亿元,增幅达到50.74%,主要系当期经营活动收到的现金及取得银行借款增加共同影响所致。

如果将观察的时间段拉长,在这条高质量发展的道路上,泸州老窖也一直维持高增长态势。数据显示,在2016年-2022年的七年时间里,除2020年净利润同比增速超29%外,其它几年净利润增速始终保持在30%以上。

值得一提的是,泸州老窖净利润在总营收中的占比已从2016年的23%上升至2022年的41%。这一数据在今年前三季度仍在继续增长已经达到48%,显示了泸州老窖稳健增长的盈利能力。

在业绩一路狂奔背后,作为中国高端白酒的龙头企业之一,泸州老窖中高档酒类功不可没。年报数据显示,2019年至2022年,泸州老窖的中高档酒营收分别为123.45亿元、142.37亿元、183.97亿元、221.33亿元,营收占比分别为78.05%、85.49%、89.12%、88.1%,中高端酒营收及占比均实现增长。仅在2023年上半年,中高档酒营收就已实现129.9亿元,营收占比也提升至89.02%。

谈及泸州老窖三季度业绩大涨,白酒营销专家肖竹青也分析认为,目前泸州老窖股份有限公司产品均价已经突破了400元,说明中高端产品销售占比稳定提升。

“双品牌、三品系、大单品”渐入佳境

泸州老窖业绩屡创新高,铺垫深耕之路却已经走了多年,成绩背后,是“双品牌、三品系、大单品”战略不断深化,坚定不移走“回归中华名酒价值”发展道路所付出的努力。就如同泸州老窖股份有限公司党委副书记、总经理林锋今年3月在年度经销商表彰暨营销会议期间所说,“泸州老窖已从战略储备期到了战略发展期,正处于公司发展史上最好阶段。”

从产品端布局看,泸州老窖近年来持续聚焦“双品牌、三品系、大单品”。“双品牌”发展动能十足,其中,国窖1573稳居中国三大超高端白酒品牌之一,源自全国重点文物保护单位——始建于公元1573年、连续不间断使用至今450年的1573国宝窖池群,并经由入选首批国家级非物质文化遗产名录的泸州老窖酒传统酿制技艺纯手工酿造,被誉为“活态双国宝之酿”;泸州老窖品牌依托“中国名酒”底蕴,拥有覆盖次高端、腰部、塔基等多个价位的行业引领性产品,除了泸州老窖特曲、百年泸州老窖窖龄酒、泸州老窖头曲等深入人心的品牌外,近年来又推出了“时代经典·致敬开创”泸州老窖1952、“高品质光瓶引领者”泸州老窖黑盖等新品,抢占消费者心智。

可以说,能在当前行业调整期里逆势增长,源自泸州老窖未雨绸缪提前布局。在日前举办的第十九届中国国际酒业博览会世界名酒价值论坛上,林锋在参与圆桌对话环节时指出,在经济调整期内,最大的差别源自中价位消费品牌,此时中产消费降级,中价位的消费会开始降低,同时低端产品体系会开始扩量;在经济周期好的时候,反过来中价位产品不断升级,同时低价位产品开始缩量,所以,对于企业来说,产品矩阵必须未雨绸缪。

高端红利释放,历史性机遇已到

“能跑多快跑多快”——走过战略储备期后,泸州老窖已经在行业调整中迎来了新的历史机遇期。

就当前行业调整对各价格段产品影响,林锋在酒博会期间指出,从经济角度来看,短期之内整个行业包括外部环境不会有重大变化,在这种情况之下,要守住高端品牌,同时,在中价位和低价位上调整产品结构,快速进行结构调整。

在行业人士看来,随着居民收入水平、高净值人群数量稳步提升,消费升级浪潮持续,为高端白酒需求增长提供了稳定保障。根据Euromonitor预测,2029年我国高端白酒市场规模有望达到1600亿元。

高端白酒红利释放,利好有深厚品牌底蕴的名酒品牌。全球品牌数据与分析机构凯度BrandZ在去年年中发布的《2022年最具价值中国品牌百强榜单》显示,国窖1573、泸州老窖分别位列白酒品牌榜单第三、第四,泸州老窖成为白酒行业唯一双品牌上榜企业。

在行业人士看来,当前,中国高端白酒市场呈现“茅五泸”三足鼎立局面,尽管也有其他酒企近年来陆续发力高端价格带产品,但产品竞争力较头部品牌仍有明显差距,未来行业格局仍继续呈现头部集中、尾部分散的特点,国窖市占率仍有提升空间。此外,展望未来,在国窖系列保持稳健增长基础上,低度国窖也会受益于次高端扩容,特曲系列等进入规模增量阶段,公司增长势能有望延续。