顶点财经：新一轮创新周期来临，ChatGPT有望催化智能音箱2.0版

       机构指出，混合现实将引领新一轮消费电子创新周期。 此外，ChatGPT提升智能音箱交互体验，有望逐步往智能音箱2.0升级，并带动新需求释放。

       一、消费电子产业链解析

       消费电子是指可供消费者日常使用的电子设备，通常具有小巧轻便、操作简单和节能设计等优点。根据功能不同，传统意义的消费电子产品可分为娱乐产品、通讯产品、家庭办公产品等三大类，且其外沿不断扩展，白色家电、婴儿家具等已逐渐纳入到消费电子范畴，单一产品的功能也呈现多样化的趋势。

       消费电子产业链上游为主要为元器件及组件，包括芯片、传感器、半导体、显示屏、塑料、锂电池等；产业链中游为主要产品，包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、汽车消费电子等；产业链下游包括专卖店、自营店、大型商超、电商平台等销售渠道。

由于我国居民消费水平不断提升，消费电子产品市场需求持续增长，促进了我国消费电子行业健康快速发展。数据显示，2017年我国消费电子市场规模为16120亿元，2021年增至18113亿元，市场规模庞大。随着我国新冠肺炎疫情形势好转以及市场需求的恢复预计2022年我国消费电子市场规模将达18649亿元。

       二、 “五一”内地出境游预订量同比增长近17倍，混合现实将引领新一轮消费电子创新周期

       1、中办、国办重磅发文，推进医保支付方式改革

       近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》（下称《意见》)。

《意见》提出，到2025年，医疗卫生服务体系进一步健全，重大疾病防控、救治和应急处置能力明显增强，中西医发展更加协调，有序就医和诊疗体系建设取得积极成效。到2035年，形成与基本实现社会主义现代化相适应，体系完整、分工明确、功能互补、连续协同、运行高效、富有韧性的整合型医疗卫生服务体系，促进人民群众健康水平显著提升。

       2、 “五一”内地出境游预订量同比增长近17倍

       据报道，距离“五一”假期还有一个多月，但不少人已经兴致勃勃，提早计划出游行程，境外游尤其受欢迎。截至3月23日，今年“五一”假期国内整体旅游预订量同比增长150%，内地出境游预订量同比增长近17倍。

       随着越来越多国家旅游产品的推出， “五一”海外跟团产品也进入预订高峰期。携程数据显示，近半个月预订“五一”假期海外跟团产品的订单量，环比前半月增长167%。

       3、五矿证券：乳制品需求侧量价齐升

       五矿证券最新研报指出：供给侧原奶成本温和上行，需求侧量价齐升。需求侧方面，量上，中国人均饮奶量提升空间巨大，短期经济下行不改长期需求向上；下沉市场具有高成长、高天花板空间。价上，乳制品为大众营养品，消费升级趋势下，高端产品提价与结构高端化齐驱。

       4、混合现实将引领新一轮消费电子创新周期

       国泰君安证券研报指出：新一轮创新周期将催生全新的行业生态。混合现实（MR）设备可以将二维扁平网络世界下的基础应用场景转化到更具可视性和可操作性的三维世界中，这本身对于我们现有的生活方式是具有破坏性的。

       三、大消费产业链重大受益领域：智能音箱（消费电子）

       中信证券研报指出：ChatGPT应用已成现象级产品，预计未来算力平民化和普适化料将催生应用场景快速落地，多模态模型发展进一步拓展应用外延。ChatGPT实现语义理解最快延伸出的场景，首先是文字、其次是语音，以智能音箱为例，ChatGPT驱动智能化2.0升级并带动新需求释放。

        升级为智能音箱1.0版本，ChatGPT提升智能音箱交互体验，有望逐步往智能音箱2.0升级。随着终端出货成长，具备技术优势的平台型主芯片以及周边芯片厂商有望受益。

管世朋（证书号A0380621040001）简介：

多年证券从事经验，完整经历牛熊转换，曾长期担任浙江经济广播电台《财富晚高峰》《财经早八点》《创投英雄会》栏目特邀嘉宾，对市场主流方向感知敏锐。

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