买国债 是买短期的好 还是中长期的好呀「短期国债与中长期国债」

很多人喜欢把钱存在银行，除了因为想拿点存款利息外，还有一个重要原因就是安全。其实，安全的存钱方式并不只有把钱存银行，比如买国债也很安全。而且与银行存款相比，国债可选择的期限还更多一些。那么，如果要买国债，是买短期的好还是长期的好呢？

我国发行的国债比较常见的有两种，一种为储蓄国债，还有一种为记账式国债。前者一般只有3年期和5年期两种期限的，区别不是非常大，后者的期限就比较多了，长短期的都有，期限最短的为3个月，最长的可达50年。所以，这里就主要以记账式国债来做分析。

首先来看短期国债的优势。一般期限在一年以下的国债，可被视为短期国债。严格意义上的短期国债主要有两种，分别是91天和182天的。另外，那些期限超过一年，同时国债的到期日不足一年的，也可视为短期国债，因为这些国债可以通过证券市场买到。

短期国债的优势之一，就是流动性比较好。因为短期国债到期时间短，到期后就能拿回本金和利息，所以自然比期限长的国债有更好的流动性。

短期国债的优势之二，就是收益率相对稳定。如果是买记账式国债，收益就不一定是来自国债的利息，也可以是来自国债价格涨跌的差价。因为记账式国债都是可以上市交易的，只要上市交易，国债的价格就会有涨有跌。

而短期国债因为到期时间比较短，所以国债的价格走势相对稳定，持有国债的收益率也就相对稳定，既难以从国债的价格波动中获取超额收益，而不太可能因为国债价格大跌而蒙受较大损失。

其次来看中长期国债的优点。中长期国债的优点之一，就是利率较高。在同一时间下，一般期限越长的国债利率就越高。不过，国债利率有市场利率和票面利率之分，而这里主要是说的市场利率。

市场利率是以市场价格买入国债后实际可拿到的利率，票面利率则是国债发行时规定的一个固定利率。市场利率会随国债的价格变动而变化，票面利率则是固定不变的。当国债的市场价格低于国债的面值时，市场利率就比票面利率高，反之比票面利率低。

而中长期国债的优点之二，就是更有机会获得超额收益。对于中长期国债来说，因为到期时间比较长，面临的市场形势更复杂，所以其价格的整体波动幅度更大。而国债的价格波动越大，就越有机会靠价格差获取超额收益。

比如一只30年期的国债，价格可以在一两年内从110元以上跌至90元以下，也可以从90元以下再涨至110元以上。如果在90元的时候买入，110元的时候卖出，收益率可达22%，远超国债的市场利率和票面利率。

从二者各自的优点中，基本可以得出以下几个结论：

首先，如果想要尽可能地拿到较多收益，买中长期的国债自然比买短期的好。因为不管是市场利率还是在获取超额收益的机会上，中长期国债都比短期国债更有优势。

其次，如果只想拿稳定收益且不希望持有太长时间，肯定是买短期的国债更好。虽然中长期的国债随时都可以卖，但却不能保证卖的时候就是一个好价格，如果想要卖出国债时，国债的价格相比买入时非但没涨反而还跌了，那么此时卖出甚至还有可能会亏钱。

再次，如果预计未来国债的收益率会下降，那就是买中长期的国债更好。因为这相当于锁定了一个较高的利率，而且如果未来国债的利率真的下降了，国债的价格必然会上涨，此时也就更有可能获得价格上涨带来的超额收益。

作者：龙小林/ 审核：赵溪