美债涨股市跌「如果美股崩盘」

2022年加息预期下，美股正进入调整期，将震荡几个月。美股这个美元池子要提前分流，但会流入美债池子，一小部分会进入他国避险。

鲍威尔吹牛逼说，美国的复苏进程比其他国家走得更快，目前经济非常强劲，由于财政支出和经济快速反弹，需求非常强劲，美国通胀2022年下半年就能降下来，言外之意，上半年会加息！

多项指标已显示，美股指数的确已阶段性到顶，36565点飞流直下有点太吓人，不过还崩不了盘，金融人都是见过大风浪的人，吃瓜者不要一惊一诧得像个小散，哈哈！

接下来美股短期已没有巨大动能创新高了，往后的5个月美股可能都是震荡态势。明年4月美联储如果提前加息，美股恐有避险情绪暴发，美联储主席的有关可能提前加息的表态，促使投机资本提前进入债市避险，其实是避免泄洪大冲击，提前让资金退出并进入债市避险。

美联储的本次周期操作路线图如下：

在美国内，是让债市扩张生出的美元分流入美股、美房、期货、国际美元储备等美元池子，在生出的美元循环流动一圈后，增发的钱又会回到美债市，美公司发行的债卷和美国债负责吸收回流的美元流动性。这么一圈下来，几大货币池子里水都会上涨，表现为股市上涨、房价上涨、大宗商品价格上涨、国际美元储备上涨（出口顺差国和美元投资目的地）。

这个基本逻辑就是这样子，这么个循环流程和体系，归根是货币刺激GDP增速，货币刺激财富增长。由于美国经济虚拟化，必须保证进口通畅输出过剩美元，否则会急剧通胀。所以拜登团队要缓和贸易关系，但会继续加强技术管控，输出美元可以，输出技术则不行！关税可以下调，美国不是不在乎逆差，是顾不上逆差，没有逆差咋输出美元换回本国百姓需要的商品呢？

一，美股提前下跌，逼股市中的美元流入美国债市。

美债、美股、美房、国际美元储备，这四大美元池子相互对冲，是生成巨量美元的缓冲。只有债市的扩张才有巨量美元的产出与投送，还能吸纳过剩美元，债市是生成美元的母池，产出的美元先流入股市与房市、期货，最后又回流债市大池子。

截至2020年末，美国债券和国债余额分别为50.14万亿美元和20.37万亿美元。

截止2018年末，美国拥有的资产高达368万亿美元，这个资产总额大约是中国的两倍，日本的3.6倍。麦肯锡的估算，全球资产净值的68%储存在房地产中，其余为基础设施、机械和设备，以及知识产权和专利等所谓的无形资产。

普通人还没明白当今财富的生成流程，在经济虚拟化、金融化的今天，财富不是劳动人民一点点靠生产积累起来的，生产经济学已过时了，现代财富生长从生出货币开始。金融集团先扩张信用发债，央行购债生成货币，或者财政直接卖国债抵押给银行来生成货币，国家经济体这个大养鱼池子里的财富如水，往往先由货币注水，债生成货币，货币又生成债，在核裂变中，财富不断膨胀，于是财富大池子水位升了，里面的鱼自然能养更大更多了，鱼就是各类经济组织，如公司。

资源的货币化已无边界，从知识产出的专利到纯净空气与水，都在加速货币化，货币化并上市交易就是财富中的资产与负债，比如碳中和，空气的货币化将吸纳巨量资本投入，金融巨富们的钱又有了投资去处。资本过剩引起供给过剩，生产供给过剩才有需求不足，然而今日美利坚是供给不足，为什么会这样呢？

这是因为美国曾经建造本土工厂的那些产业资本，在上世纪七八十年代受尽了滞胀的苦，不得不在七、八十年搞了全球化对外转移工业，大量中低端产业迁往东亚和东南亚以降人力成本。这次新冠疫情，供应链物流出现问题，输出超发美元换来进口商品堆在港口，结果因商品供给不足，而给居民发钱又使消费需求旺盛，这一增一减就供需失衡，超发货币又致通胀率迅速上升。

美联储为应对本次通胀快速上涨，不得不提前加息。

如果2022年美联储不加息缩表，油价肯定会涨到100美元一桶，而且大宗商品价格会有一波上涨，PPI再次飙升会带动CPI飙升！

上一次美联储2008年危机保持零利率至2015年，达七年之久！上一次退出QE2013开始，间隔5年。2020年3月，美联储2次降息共150个基点，进入“零利率”行列。2008年到2014年的5年时间，美联储合计扩张了3.5万亿美元，本次从4.2万亿到9万亿，扩张了近5万亿美元，最重要的不是扩张数量，而是与2013年QE结束仅相差7年！2019缩表还没完成就开始了又一次扩表，这么短时期又放出更多货币，结果就是如今的世界大通胀，应该说是滞胀来的太快了！只是一年，滞胀就来了！上轮次贷危机货币扩张周期在2012年出现类滞胀是三年后，这次仅间隔一年！

所以本次金融调整周期大大缩短，预计明年4月可能加息，大通涨和类滞胀已经让人等不及了，美国人怕死了滞胀！七十年代那次属幸运闯关，美联储可不想再来一次。

截至2021年10月12日，美国国债和市场债之和就是115万亿美元，占全球所有债务总额的39%。不到一年就又翻了一倍，债扩张就是资本扩张，要不是靠洐生品和债市吸收，这么巨量过剩资本到哪儿去呢？

比起一百多万亿债市，市值50万亿的美股市又算得了什么呢？孰轻孰重，还不是明摆着吗？

让股市出清点泡沫，让流动性进债市，是目前唯一途径。

美债不危机，美金融就不会危机，虽然有点冒险，又没更好办法。

二，美房市慢慢出清，期货退烧油价暂缓，一切为了降通胀，美股调整，美企融资从股票改为债券，部分投资基金出海寻找洼地。

这个洼地在哪？好好想想，本来A股结束本轮牛市，但他们却来啦！

达里奥也来了，可爱的伙计。

假如这波货币放水刺激计划能促使美国经济繁荣，通胀率降到2％，那么美联储就达到了目的。

要说再次工业化美国，别逗了，这些操作保命就不错了，能不发生金融危机犯下大错，就谢天谢地了，能走着回去就行了，还要啥自行车？

不得不佩服巴菲特老先生，本轮调整前已经换好现金等着抄底啦。

国际储备池子里美元可能会抄底美股，也可能会回到美债市，一旦美经济重新走上发展繁荣，国际美元就会拥入美债市场，目前国外投资者持有约8万亿美国债，近30万亿美国债大部分还是美国投资者持有。

无论如何，美联储明年都不得不加息，加息国际美元就会回流。加息后，是缩表，美联储会择机卖出其持有的美债，加息缩表结束，本轮货币周期走完。如果2022年开始三年加息缩表，2025年又要面临新一轮危机，因为我估计还是如上轮一样，加息又是个半拉子工程，一拔掉吊水瓶，经济就会快速下降，因为贫富差距过大和资本过剩的老病根仍在。而挽救资本过剩危机的终会是科技革命，或管理革命，或者是战争。

国际美元的回流还需到加息后。

美元指数上涨，美元升值，以美元标价的商品就降了，也是为了降美国内通胀，美元指数上涨，不一定是国际美元回流，汇率与指数都能人为操纵。

最后总结一下：

美联储对美元产出、投放、回收，及美元在各大货币池子的对流，会形成美元潮汐，美元泄洪，美元外溢。美国经济增长，美元回流，则流向全球各地的美元回家，其他国家的资本也会逃向美资本市场赚钱。如2015的股灾蒸发大量市值，也是有美元加息的因素，2022年全球股市肯定受美元潮汐的影响。