不同风险偏好投资者 如何选择债券基金业务「投资者风险承受能力等级」

这几天留言咨询债券基金应该如何配置的小伙伴又多了起来，许是看到股票市场跌个不休便想有些稳稳的收益吧？如果只是出于股债平衡角度考虑，可选择的无非就是投资国债、国开债、地方债、城投债的利率债基金，倒也不担心会出现亏损，但偏偏有些小伙伴不满足于日益下滑的利率债收益，便来问司令还有什么更好的选择？即使承担一些风险也愿意，不过如果出现亏损至少要亏得明明白白。好吧~~看来今天在推荐不同风险偏好特点的债券基金时，还有必要顺带科普下债券基金的知识。

除了以上小伙伴提及的“几乎”可以默认为无风险的利率债基金以外，其实最常见的债券基金大致有三类，分别是纯债基金、普通债券基金、可转债基金。利率债基金可以分在纯债基金一档，但后者除了投资利率型金融产品，还可以投资其它固定收益类金融产品，比方说中短期票据、有担保的企业债等等，总之不能投资于股票市场。所以，纯债基金的业绩比较基准一般都是100%定期利率乘以一个系数，或者是100%中债总全价、100%中债综指全价等；普通债券基金一般来说投资债券部分的资金要求占到90%，具体又可以分为两种，一种是“一级债基”，可参与一级市场新股申购、增发等，另一种叫做“二级债基”，10%那部分资金可以参与二级市场股票的买卖。最后一种是可转债基金，顾名思义投资对象主要是可转换债券，由于持有的债券可以在特定条件下转换成股票（一般对应的叫做“正股”），所以其实间接就等于“炒股”。那同样是可转债基金风险一样吗？可以参考业绩比较基准，比方说业绩基准为“80%中债可转债 20%中证综合债”的可转债基金，理论上收益风险比同“50%中债可转债 50%中证综合债”基准的可转债基金相比要大很多。

当然，除了以上三种最常见的分类，还有一些特殊策略型的债券基金，比方说“定开债基金”，通过定期封闭运作来获取更高的债券投资杠杆，但我们只要参考业绩基准，就能够判断属于以上哪一大类。

科普完了债券基金的常识，那接下去应该如何选择呢？司令正好周末看到海通证券发布的《基金超额收益排行榜》，其中就有开放式债券型基金的榜单，于是根据以上三种分类把今年来和最近三个月“业绩收益 超额表现”都相当不错的债券基金挑选出来，另外考虑到大家希望是可以随时申购赎回的，所以把定开债类型也剔除了。由于榜单数据已经剔除了因大额赎回导致基金净值异常波动的情况，可以说收益排名还是比较客观、具有参考性的。涉及到多端份额类型的，统一以A类为例。

纯债基金预期年化收益5%-7%

纯债基金今年来收益超过3.5%且超额收益表现突出的，司令共挑选了5只，分别是永赢荣益债券A、嘉合磐稳纯债A、鹏华丰享债券、中欧兴利债券、富国信用债债券A，截止7月31日今年来收益在4.06%-3.5%之间，预计年化收益5%-7%。

普通债基预期年化收益（风险）15%-20%

开头说了普通债基也包括了二级债基，所以收益和纯债基金相比自然高了一大截，不过相应的风险同样提高，这点大家需要注意。司令一共挑选了11只普通债基，分别是广发聚鑫债券A、民生增强收益债券A、前海开源祥和债券A、工银瑞信双债增强、博时信用债券A、易方达安心回报债券A、易方达裕鑫债券A、创金合信聚利债券A、汇添富双利债券A、华安安心收益债券A、永赢双利债券A，今年来截止7月31日收益在16.50%-11.13%之间，预计年化收益15%-20%。

可转债基金预期年化收益（风险）30%以上

司令一共为大家挑选了9只可转债基金供参考，分别是汇添富可转换债券A、中欧可转债债券A、长盛可转换债券A、华安可转债债券A、工银可转债债券、南方希元转债、天治可转债增强债券A、中银转债增强债券A，今年来截止7月31日收益在22.42%-16.32%之间，预计年化收益超过30%以上，当然相应要承受的风险更高。如果配置了这几只可转债基金，那么不妨可以当做配置了一只“股债平衡”产品。

不知道大家在挑选债券基金时还会碰到哪些问题呢？如果有，欢迎随时来和司令交流。

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