睿远一天只能买1000「睿远基金吧」

#睿远基金##睿远稳进配置两年持有全渠道认购约1200亿#

厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

厂长的话

这两天，睿远饶刚的新基金刷屏了，昨天全渠道一天就卖了1000亿，仅招行就卖了500 亿。实际上最近由于市场环境一般，基金的募资并不容易，不少公募基金还延长了募集期。只能说睿远确实是金字招牌，一呼百应。在厂长看来，挤破头去买个固收 公募真没太大必要，市场上还有更优选，咱们做投资最重要的是选择性价比高的产品。

饶刚很厉害，但不是唯一选择

睿远成立三年多以来，每次发基金都是爆款，基本不用担心募集不满的情况。

这次的爆款固收 基金据说还有土豪下单几个小目标。

这么高的人气，可不仅仅因为是睿远的名头大。

拟任的基金经理是有“债王”之称的饶刚，他在债券领域确实很厉害。

在管理富国天利期间的9年多时间里，任职期总回报159.62%，年化回报10.96%，位居同类基金前列。

之后他管理超过4年（2016.07.28—2021.03.13）的基金东方红汇阳债券A的任职回报为30.96%，最大回撤为3.67%。

所以，对收益要求不高的投资人如果能买到的话，持有体验应该不错，但购买体验是真的糟糕。。。

因为最终的配售比不足仅为9.8%，意思就是你花100万去买，最后能买到的就是9.8万。

往人多的地方挤，投资结果不一定好，饶刚业绩是不错，但他不是唯一的选择，单就私募领域，就有几家老牌债券私募业绩更为出色。

宏观能手乐瑞

聊到固定收益策略的私募，就不得不提这个领域的顶尖专家乐瑞资产。

乐瑞是固收策略 宏观策略双轨运行，旗下强债代表作产品成立于2014年8月，截至今年11月26日，基金累计收益为145.3%，平均年化收益13.06%，最大回撤仅为3.51%。

过去4年，产品每年基本都能稳定做到10%左右的收益。

将这只产品与东方红汇阳债券A来比较，在饶刚任职期间，乐瑞强债的超额收益达到17.93%，最大回撤也仅为-2.3%。

由于乐瑞在宏观这块的优势，他们的强债策略为80%债券部分稳健的票息策略，20%的部分是权益、商品赛道里的一些子策略。

自上而下的角度根据宏观周期、行业周期等情况，选择性价比最高的优势赛道，动态调整行业占比，从宏观角度规避信用风险。

乐瑞强债超过一半的收益是增强部分获得，并不依靠下沉资质获取超额收益。

在今年的债券操作上，乐瑞选择了短久期高资质品种配置，回避政策调控风险较大的地产，加大对城投和周期等受益于政策调整影响的版块。

乐瑞当前持仓以高等级债券为主，信用贡献的收益很小，利率债做得多一些，同时组合配置比较分散，即便单只债券踩雷对整体净值的影响也非常小。

地产连续爆雷后，他们认为“房住不炒”大方向仍然没有改变，目前依然缺乏有效刺激销售的政策落地，所以对于地产债暂时处于观望中。

由于是债券策略产品，管理费和后端carry部分乐瑞也提的不多，所以持有强债产品的体验还是不错的。

稳如磐石合晟

第二家要聊的是老牌百亿债券私募合晟资产，相较于乐瑞，合晟更偏中微观一些。

运行时间较久的一只代表作成立于2014年12月，截至今年11月26日，基金累计收益为101.7%，平均年化收益10.58%，最大回撤仅为-1.56%。

过去几年表现也是比较稳健，作为一只纯债产品来说，这个收益已经不错。

与东方红汇阳债券A相比，在饶刚任职期间，基金的超额收益达到11.7%，并且这个业绩曲线，可以说是赏心悦目，波动非常小。

主要是因为这只产品定位为合晟产品体系中安全性最高的产品，分散配置以高等级信用债及利率债为主。

通过利率债和偏债型可转债做收益增强，所以能把产品波动控制的低一些，今年这只产品的整体回撤控制在0.2%以下。

整体持仓非常分散，长期布局超150只债券，其中地产债的仓位不到1%。

另外这只产品没有锁定期，定位为高流动性的稳健型债券基金，而且只收取少许管理费，没有后端carry。

合晟旗下高流动性的稳健型债券基金都不收carry这点，厂长还是比较认可的，毕竟纯债基金收益已经不高了，再提个20%，投资人不如买公募。

合晟认为当下的市场环境比较利好利率债，主要经济数据不好，政策还是偏宽松的，所以国债利率上涨空间不大。

另外他们对城投债相对比较谨慎，会规避一些存量债务压力大，杠杆高，非标开始爆雷的地区。

相较而言，地产债目前是个不错的配置时点，因为价格已经跌了很多了，这个行业也不太可能全面崩盘，不过仍然处于左侧，合晟会逐步配置一些确定性更强的标的。

新晋百亿久期

最后我们来看看主攻固收 ，今年新晋百亿私募的久期投资。

久期投资“固收 ”产品以利率趋势判断下的信用策略为基础策略，根据宏观资产轮动判断，选择合适的资产种类如利率、可转债、权益资产等，分散组合风险暴露，实现超额收益。

基金经理姜云飞是一位“银行系”的投资老将，曾在工商银行做债券投资长达14年，2014年“奔私”后专注于债券投资领域，做大类资产配置，其投资风格非常稳健，讲究顺势而为，注重均衡配置。

强债系列代表作产品成立于2017年8月，截至今年11月26日，基金累计收益为72.83%，平均年化收益13.55%，最大回撤为7.43%。

这只强债基金进攻性还是比较强的，今年年内收益已经有17.92%，过往3年，每年收益也在10%以上。

实际上在今年9月以前，这只产品的最大回撤一直保持在3%以下。

他们今年对地产债还是比较谨慎的，只选取基本面编辑真是改善的龙头房企，维持较短久期。

9月恒大事件发生后，地产债大幅下跌，久期也严格控制了持仓集中度，尽可能降低了这轮冲击对产品净值的影响。

10月以来产品净值迅速修复，至今已经接近前期高点。

与饶刚任职期间的东方红汇阳债券A相比，基金的超额达到26.1%。

目前他们债券策略上已将仓位提升至中性，如果政策方面出现明显调整，他们也会基于赔率进行优质债券的超配。

总体来看，这三家百亿私募的债券产品性价比都不错，投资人大可不必挤破头去抢一些爆款基，在投资中保持独立思考极其重要，跟风不一定能达到你的投资预期。