鹏华产业债基金净值「鹏华产业债 五星」

一个重仓美元垃圾债的公募基金，在短短数月净值腰斩过半，基金投资人损失数亿元。而代销平台事前将定性为“中低风险”，腰斩后也仅仅调至“中风险”，且购买门槛低至10元。

这一糟糕事件暴露出，基金公司和代销平台对基金产品风险等级评价流于形式，推荐时未尽到最基本的风险提示责任，且存在为了销售无限制降低购买门槛的嫌疑，投资人保护沦为一句空话。

公募基金的购买最低门槛是多少？过往，通过银行或基金直销渠道最低都是1000元起购，但今年来互联网平台加入基金代销后，开始不断拉低购买门槛。而对于一些高风险产品，互联网平台除了没有足够的风险提示外，同样将认购门槛降至人人可购买。

还记得那个净值一天暴跌17%的鹏华全球高收益债券基金吗？10月假期后，探长曾撰文讲过这支基金的风险问题。一个月过去了，探长看了一下，鹏华的这支海外垃圾债基金已经接近腰斩，如果没有在10.1后及时赎回的投资人，又遭遇了30%左右的损失。对于基金投资人来说，这种损失是惨痛的。

先来看看这支基金的走势，截至2021年11月16日，净值0.1034，近3个月跌幅41.5%，近6个月44.97%，成立以来跌幅24.41%。半年内净值腰斩！截至2021年9月30日，该基金规模为10.34亿元，这意味着仅10月份以来，投资人大约损失了3亿元。

当时，探长在文章中说，17%的净值跌幅可以拍恐怖片了，没想到后面还有更惨烈的剧情，这简直是把小基民送到ICU的架势。

同样是美元债券基金，南方基金旗下的全球债券和亚洲债券基金今年以来的跌幅也只有2.3%-6%之间，大成基金全球美元债券基金今年的净值跌幅也不到6%。可见，鹏华全球高收益债券基金的表现完全失控了。

净值波动如坐过山车，这样的基金风险几何？10月8日，在支付宝鹏华全球高收益债债券页面上，该产品风险等级被标注为“中低风险”。

10月初支付宝鹏华全球高收益债债券页面截图。

有意思的是，2021年11月18日，探长再次查看支付宝鹏华全球高收益债债券页面，发现这两只产品的风险级别被悄悄改成了“中风险”。

11月18日支付宝鹏华全球高收益债债券页面截图。

支付宝这风险调整来得“很及时”啊！

只是探长很疑惑，支付宝的代销定义里，啥叫“中低风险”？啥叫“中风险”？啥叫“高风险”？

跌幅45%叫“中风险”，那么高风险要亏多少才算？

更夸张的是，这个半年腰斩的基金人民币份额在支付宝的购买门槛是10元人民币，任何拥有支付宝的人花两个煎饼果子的钱就可以买入这支垃圾债基金，只不过，等你出来时，两个煎饼果子变成了一个。

此外，投资人在买入时，支付宝没有给出任何风险提示。按说，该基金持仓均为高风险的美元垃圾债，基金或代销公司都有义务提醒投资人注意底层资产的高风险性质。

比较一下，香港所有销售美元垃圾债的代销渠道，都会在产品首页给出高风险提醒，且要求投资人确认。

从这个层面看，无论是鹏华基金还是支付宝，在投资人保护方面可以说是毫无作为，且存在可以淡化产品风险的嫌疑。

更可笑的是，在鹏华全球高收益债基金2021年三季报报告中，基金经理尤柏年还在忽悠投资人最坏的时候已经过去，未来“存在较大的利差收窄空间”。该基金经理认为，三季度中资美元高收益指数下跌9.82%，创下过去十年最差单季度表现。四季度鹏华基金净值下跌30%以上，尤柏年又该怎么忽悠投资人呢？探长已经想好了，四季度是“过去百年来最差单季度表现”。

持仓方面，截至2021年9月30日，鹏华基金仍然持有较大规模的地产海外垃圾债。和二季度末持仓相比，割肉减持了一些持仓较大的佳兆业、禹洲地产等垃圾债，但持仓最大的仍然是禹洲地产无抵押美元永续债（YUZHOU5 3/8PERP），规模5393万元，比二季度减少了大约2600万元。

公开资料看，尤柏年基金从业时间长达17年，曾在华宝兴业基金干过，2014年7月加入鹏华基金，但是他担任的多支规模较大的基金经历期间回报并不理想，至少海外债券和海外指数基金都是排在同类末尾。

探长觉得，对于这种喜欢拿投资人的钱无底线豪赌的基金经理，还是能躲多远就躲多远吧。