可转债按什么价格卖「可转债如何定价」

可转债打新

先导转债，370450，转股折价2.12%，AA级，6年期，每张持有到期本息合计为115.1元，建议申购。

正股先导智能为高端锂电池设备龙头企业，盈利能力较强，2015年至今的年度加权ROE均超过20%，预计是个大肉签，记得顶格申购！如果能中，到期前赚30% 应该是妥妥的。

先祈祷中一签！

上市可转债

福特转债，113551，转股折价7.07%，6年期，AA，每张持有到期收益为115.3元，预计开盘价118-121元；

白云转债，113549，转股溢价6.64%，6年期，AA，每张持有到期收益为115.1元，预计开盘价106-109元。

福斯特主营业务为光伏封装材料研发和生产，盈利能力较好，ROE>10%，前三季度扣非利润增速为63.73%，目前处于最近5年的市盈率中位数下方，负债率14%，股息率1.05%，6年内达到130元的概率非常大。

白云电器主营业务为开关控制设备研发和生产，盈利能力较差，ROE仅为2.24%，前三季度扣非利润增速为-86.89%，目前处于最近5年的市盈率中位数附近，负债率57.06%，股息率1.33%。基少在10多年前曾实地调研过该家企业，感觉竞争力一般,未来的风险较大，更适合开盘卖出。

恭喜中签的各位网友！

稳健者可以选择开盘卖出，激进者可以选择持有至130元或者自前期高点下跌10%抛售。基少有幸中了业绩较好的福特转债，准备继续收藏，采取后一种方式操作。

可转债理论价值=纯债价值 期权价值

期权价值相当于未来有权利转换为股票赚大钱的代价。期权的假定比较复杂，金融学家们前赴后继的捣鼓了近400年才得出准确计算期权定价的公式。据悉，该成果可以与牛顿发明发现的运动定律相媲美。三个发现该公式的学者中，活下来的斯科尔斯和默顿在1997年被授予诺贝尔经济学奖。备注：诺贝尔奖不颁发给已故人士。

这两位科学家后来还干了件惊天动地的事情，参与成立长期资本管理公司，利用发现的定价公式参与金融市场投机，开始屡屡创造奇迹，基金在提取高额手续费后的年化收益率为19%。但最终因使用的杠杆过高，在一次黑天鹅中频临破产。而且出售公司时，差点拉上股神巴菲特一起垫背。好在巴菲特住的偏僻，当时赶时间才没有让巴菲特参与收拾烂摊子。

虽然期权定价问题解决了，但是实际的市场交易中，理论价格总是大幅高于可转债的实际价格，因此理论定价往往作为参考。可转债的真实定价主要参照通信用级别的可转债进行定价。例如面值附近的AA级可转债平均溢价是14%，那么我们可以按照14%的转股溢价去评估企业的正确价格，同时在此基础上，结合公司质地和付息水平进行调节。质地越好、付息率越高，对应的转股溢价可以更高一些。

每只可转债持有到期可以获得利息 到期回售等回报，理论上低于上述合计价值持有到期不会亏本。但是资金是有成本的，可转债的真正底部应该是其纯债价值。

纯债价值是指，按照相同期限、相同信用级别的债券年化收益率，将可转债的到期价值折算为现在的价格，多数可转债的纯债价值在80-90元之间。

所以如果你真的想去抄可转债的底，两个价格的参考意义非常大——90元和80元。

如果我们观察各类可转债，会发现它们存续期间的最低点集中在100元、90元和80元三个价格附近，其中质地差一点或者碰到熊市，有机会在90元或80元附近捡到可转债。

由于发行可转债有财务质量要求，可转债的偿付保障程度较高。根据券商统计，现存已经发行可转债的公司净资产足以偿还100%的可转债，偿还倍数普遍在2 倍至16 倍之间，如果财务数据真实，在极端情况下，这些公司仍能偿还可转债。

很多可转债在110元上方时，走势与正股密切相关，股性非常强；而在100元或下方时，即便正股依然下跌，可转债的跌幅会明显放缓，呈现越来越强的债性。

对于保守型的投资者，购买转债的价格尽量不要超过110元。

最近周期股频频大涨，放松地产的政策时有出现，今晚传江苏张家港商品房2年限售政策取消，房地产这个“夜壶”，还是解急的刚需。

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