对于每一个账户来说「稳定账户是什么意思」

俗话说，甘蔗没有两头甜，在投资中，收益和风险总是相伴而生。

股票型基金长期回报的确是高，但是股票市场跌宕起伏、波动极大，投资者的情绪与市场共振，频繁地高买低卖，基金的收益≠投资者实际收益。

事实上，决定投资长期收益的关键指标之一是投资品种的最大回撤。如图，2003年到2021年，沪深300指数经历了多次剧烈的暴涨暴跌。

来源：Wind

在这个过程中，购买的偏股基金业绩再好，如果中途出现30%甚至更多的回撤，结局将是伴随恐惧的产生和底部割肉出局。持仓浮亏不可怕，可怕的是永久性亏损。即便未来这个偏股基金业绩再好，跟之前底部割肉的投资者也没有半毛钱关系了。

相较而言，一个回撤很小收益还不错的”固收 “ 基金，是时候收入囊中了！

固收 基金简单的来说是一款以债券打底，辅以少量股票仓位的基金。该类基金攻守兼备，在权益市场差的时候可以以债券来防守，在权益市场好的时候又可以配置少量股票反击。

“固收 ”的收益主要源于三个方面：

第一，固收打底，主投中高评级的信用债以及货币市场工具，以持有到期策略为主；

第二，加一点新股申购，力求增强收益；

第三，加一点股票，实现收益弹性：股票部分精选低估值高分红的价值股、有核心竞争力的成长股。

总的来说，“固定收益 ”基金可以在相对较低的波动或回撤基础上，积小胜为大胜，使净值走势成为一条稳定向上的曲线。

也有朋友会担心，万一把握的不好，股票亏损的比固收盈利的还多怎么办？事实上“固收 ”并不是简单的把债券、股票资产的简单叠加，而是通过动态的大类资产配置策略为首要投资手段，将基金资产灵活的配置于固定收益类和权益类资产，根据对市场的主动预判和研究，灵活调整两类资产比例，达到把握资产趋势机会、降低组合波动的目的。

因此固收 基金对基金经理的能力要求更高更广，在宏观、债券、股票投资方面都要有较深的造诣，因此选择固收 基金，要着重考察基金公司的投研实力和基金经理的能力。比如寻找同时具备较强的股票和债券综合投资实力的基金公司。

正在发行的华夏永润六个月持有期混合（代码A/C:012121/012122）就是一只满足上面的选择标准，值得关注的产品。该基金是一只股票投资比例不超过40%的固收 基金：策略为固收打底，辅之以少量股票、打新、定增申购等来增强收益。该基金单笔份额需至少持有六个月，可有效降低规模变动对业绩波动的影响，有利于提高组合的投资收益水平，避免投资者追涨杀跌。

华夏永润的基金管理人华夏基金在业内最早提出“研究创造价值”的投资理念，坚持卓越的主动投资管理能力建设，以多策略为核心构建投研团队，并组建了业内最大的买方研究团队之一，投研人数超过200人，投资经理和基金经理平均从业年限超过12年；在“固收 ”领域，华夏已经深耕近19年，根据银河证券《基金管理人债券投资主动管理能力评价汇总表（算术平均）》统计显示，2020年华夏基金平均债券投资收益率在行业总体排名第1/114。

华夏永润可谓是双顶配基金经理模式，由刘明宇和董阳阳共同担纲管理，接下来我们分别来认识一下两个资深大咖吧。

刘明宇拥有丰富的公募基金和社保组合的投资管理经验，长期从事信用策略研究工作，他对于信用利差的影响因素、信用债的投资者结构、发行人信用资质的鉴别有着深入理解擅长在稳健中关注流动性，注重组合回撤管理，尤其擅长波段操作增强收益。

其代表作品华夏鼎茂过去一年、三年及成立以来业绩分别为2.64%，15.25%、22.20%，成立以来超越基准收益达17.64%，被银河证券、晨星两家基金评级机构评为三年期五星级产品。

数据来源：华夏基金，20210630

刘明宇另外一代表作品华夏鼎泓于2019年11月19日成立，截至2021年6月30日，华夏鼎泓过去一年以及成立以来业绩回报分别为9.98%、15.72%，超额收益明显，且回撤控制非常好，近一年最大回撤仅为-1.55%。

从某种意义上来说，投资就是风险与收益之间的再平衡。

“固收 ”产品既要充分考虑宏观经济、政策变化、做好大类资产（股票、可转债、纯债、现金等）的轮动配置，又要密切关注权益市场变化，做好股票市场的行业轮动和个股筛选，同时在债券市场上积极把握利率债波段、可转债的进攻机会等。

华夏永润（代码A/C:012121/012122）拟任基金经理刘明宇善于大类资产配置、债券市场投资，而另一位基金经理董阳阳又善于股票行业轮动和个股筛选，两位大咖倾力打造，力争实现1 1＞2，值得大家期待！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本账号发布的言论仅代表个人观点，不作为买卖的依据。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息和风险揭示申明，基于自身的风险承受能力进行理性投资。