长期债务筹资包括「长期筹资方式」

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文│小爱

今天跟大家一起学习和分享的内容为财务管理的“长期债务筹资”

一、长期债务筹资的特点

1. 债务筹资与普通股筹资相比的特点

2. 长期负债与短期负债相比的特点

二、长期借款筹资

长期借款的保护性条款

银行通常对借款企业提出一些有助于保证贷款按时足额偿还的条件，将这些条件写进贷款合同中就形成了合同的保护性条款。归纳起来有两类。

【提示】“短期借款筹资”中的周转信贷协定、补偿性余额等条件，也同样适用于长期借款。

【多选题】下列各项中，属于企业长期借款合同一般性保护条款的有（）

A.限制企业租入固定资产的规模

B.限制企业股权再融资

C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

D.限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务

【答案】AD

【解析】一般性保护条款应用于大多数借款合同。特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分款

合同中的。选项 C 属于特殊性保护条款的内容。股权再融资会提高企业偿债能力，不属于限制条款。

三、长期债券筹资

1. 债券发行价格

未来现金流量的现值

债券发行价格=未来支付的利息现值和 到期本金的现值

【提示】折现率按债券发行时的市场利率确定。

债券价值（未来流入现值）：站在投资人的角度

债券发行价格（未来流出现值）：站在筹资人的角度

成功发行的条件：发行价格≤债券价值

债券发行价格的计算公式为：

2. 债券的偿还

（1）债券偿还时间

（2）提前偿还（又称提前赎回或收回）的时机选择

①当企业资金有结余时；

②当预测年利率下降时。

具有提前偿还条款债券可使企业融资有较大的弹性。

提前偿还支付价格通常高于债券面值，并随着到期日的临近而逐渐下降。

3. 债券筹资的优点和缺点

优点：筹资规模较大；具有长期性和稳定性；有利于资源优化配置。

缺点：发行成本高；信息披露成本高；限制条件多。