Franklin Templeton第六届RBI双月货币政策审查

2015年始于央行的良好笔记，中央银行转移其货币政策立场，并进入2015年1月中旬的会议间仓储费率，其次是在本次会议上进行了单反削减和类似的货币政策立场（2月3日，2015）。这在通货膨胀和家庭通胀期望中，这一直受到了通货膨胀和家庭通胀预期的帮助，目前在其预期的轨迹之下运行的标题通胀。我们预计RBI将在明年左右进一步缓解政策率，因此通货膨胀仍处于控制权，并且不会发生任何其他重大征服性。低通胀的有效混合，具有较低的（尽管恢复）的经济增长，提供了RBI的净额，以便进一步缓解政策率。再加上健康的外汇储备，稳定的货币和减少对双赤字前锋的担忧，这将印度放在一个更好的地方，以处理今年美联储加息的可能性。

原油和其他剧烈落下商品价格将有助于净进口国，如印度的通货膨胀和双赤字前线。财政赤字情况有所改善，虽然我们可能会错过2015财年4.1％的财政赤字目标，但我们不太可能通过广泛的保证金错过预算的目标。税收收集时的季节性接送，消费税收加速燃料，消费税促销到汽车和消费品，由于原油价格急剧下降，减少补贴条例草案，并从鼠药收益和电信拍卖中的流动 - 可能有助于包含财政赤字。在即将到来的联盟预算期间寻找的另一个因素是政府是否坚持财政责任和预算管理法（FRBM）中概述的财政赤字整合路线图。对财政赤字目标的任何向上修订都可能不受债券市场的良好

。在固定收入市场中，投资者也需要对某些普遍的风险进行认识，并注意如何在这些因素上造成发展。一个主要风险是美国经济的实力，以及美元的力量，加上对美联储加息的期望上涨。这可能导致一些资本流量回到美国 - 从而对新兴市场货币（包括印度卢比）的压力来说，这可能再次导致国内债券市场的一些波动。织机的另一个风险是外国流入的任何间歇性中断。考虑到2014年的大量外国流入量，短期内的任何中断或逆转的流量可以再次对货币压力施加压力，并导致债券市场的一些波动。从投资角

度来看，收益率仍然仍持续升高较短的结束和信用环境改善，我们继续对公司债券和应计战略保持积极态度。持续时间策略也继续有利地下载2015年，利率达到进一步跌幅。董事总

经理 - 本地资产管理，固定收益，印度富兰克林