外汇储备买美国国债「中国的外汇储备包括美债吗」

我并不懂经济，尤其不懂宏观经济。但总有人来问我外汇储备和美债的事儿，也不知道他们怎么这么看得起我？

问题主要是以下两个：

1、中国有3万亿外汇储备，为什么不给老百姓分了？就算不分钱，直接拿来给穷人盖房分房好不好？再不行就补充进社保基金不就行了，给老百姓看病发退休金行不行？

2、中国持有1万亿美国国债，美国会不会赖账不还啊？如果不还咱们就亏了，不如早点儿要回来，这样美国不就崩盘了吗？然后咱们再拿这钱把美国给买下来好不好？

大概都是这两个意思，让人看了是哭笑不得。能说什么呢，只能说是人有多大胆，地有多大产，无知者无畏，也不知道是被贫穷限制还是放纵了思维。

一、

先得说清楚什么是外汇储备？

既然是外汇，就说明是钱。外汇就是外国的钱，储备就是存着轻易不能动的，简单说就是这笔钱不能随便动。

那钱是什么？

钱并不是财富，只是用来兑换财富的一张欠条。其本身并没有什么意义，就看有多少人承认，能兑换多少东西了。也就是说，钱依靠的是发行者的信用，没有了信用就是废纸。

主要的外汇就是美元。美元在布雷顿森林体系的时候是能够兑换黄金的，所以叫美金。但尼克松在位的时候美国给不起了，于是宣布与黄金脱钩。当时美元的信用就几乎崩塌，大幅贬值。之后美国经过基辛格等人的运作，让美元与石油又挂了钩。这就相当于有给美元找到了锚，或者是支撑点，维持其稳定到了今天。

也就是说，在今天的世界金融体系中，美元还是相对稳定的。其信用不仅是美国的强大国力军力，还有石油结算做后盾，比其他外汇相对更稳妥。

所以外汇储备，就是中国存着的以美元为主的外汇，不能轻易动用。虽然也要尽可能的保值增值，但必须在确保安全的前提之下。

二、

外汇储备怎么来的？哪儿来的3万亿？

既然是外汇，那肯定就是从外国来的，咱们印的就是人民币了。自己的钱在本国之内是没有意义的，必须能和外币进行兑换才算是有价值。就像自己单位印的饭票儿，在自家食堂随便使，但并没有意义，得能去其他公司食堂买馒头才算是真的钱，才有价值。

外汇一般就两个流入渠道，一是人家给的货款，来买东西的，进来就不走了；二是来投资的，有可能赚了钱还留出去，暂时趴在账上。

中国境内是只能用人民币的，那无论什么外汇，到了中国都得换成人民币才能花，这就相当于换饭票儿。

比如说，美国老拜和日本小熊，一个来投资一个来消费，各拿来1万美元（日元也换成美元）。那到了中国银行就得各自换成6.4万人民币，他们俩拿着人民币走了，这2万美元就可以当做外汇储备存起来了。

三、

外汇储备有什么用？

如果放着不动的话就没什么用，钱只有花出去才有意义，干放着就是一张纸或一个数字。这和你们家的存款似的，如果就放着不用，那对生活没有任何改变，顶多让心里踏实的壮胆儿而已。所以至少也得找个银行存起来或买成理财产品，尽量别贬值。

当然存款还有其他的用处，比如可以吓唬别人。如果谁敢来惹你，比如有人叼着个棒棒糖在门口炫富，那你可以把存款换成钢镚儿砸死他。之后就没人敢再来惹你了，怕挨砸。

外汇储备自然有更多的用处，最典型的就是维持汇率稳定，可以通过买入卖出的调节。这么一大笔钱放在手里，那还有什么突发问题解决不了的。

当然还有其他什么大用处我也说不清，曾经有人说过：中国外汇储备超过3万亿之时，就是美元走向衰落之日。但我一直没理解这是怎么个意思，也不懂背后的逻辑。

四、

那有必要存这么多储备吗？

这谁也说不好，多和少并没有标准，看准备应对什么级别的事件了。都知道中国在改开之前最缺外汇吧，想买什么都没钱，引进任何设备都捉襟见肘的。1987年，“狗大户”沙特从中国买了35枚东风三号中程导弹，每枚一亿美金，直接让中国的外汇储备翻了一番。

也就是说，当年中国的外汇储备才30亿，穷到了极点，肯定是少。而现在3万亿就真的能算多吗？也未必，真要是打起来，这笔钱还不一定够呢。美国这些年在阿富汗的总投入就是2万多亿，还什么都落下，纯赔。咱们虽然不能像他们似的败家，但多存点儿钱心里踏实。

其实这也跟家里的存款似的，多少钱算多？三五十万当然能满足大部分需求，但如果来一场大病还未必够呢，再想着买套房就更不算什么了。

在1996年的时候，中国的外汇储备突破了1000亿美元，当时就有人说足够了，再多了没用。结果紧接着第二年就爆发了亚洲金融危机，泰国菲律宾韩国等等全部被打垮，没别的，外汇储备太少，才几百亿美金，实在是扛不住不禁打。如果不是中国有着上千亿储备，那香港也就被打垮了。正是在中央的鼎力支持下，香港金融才逃过一劫。

所以争论多和少的标准没意义，中国自有考量。想干大事就得多存钱，至少也是手里有粮心里不慌。

五、

那能不能给百姓分了呢？或者盖房子，还有当医疗金养老金什么的？

不能，就因为这是外汇，必须在境外才能花，必须买国外的商品。因为外汇入境的时候，已经兑换成人民币撒向市场了，相当于换走了商品。而如果把这外汇再在国内市场上花一遍，那就是两倍的钱，立刻会引发通货膨胀。

所以，外汇储备必须是去外国买东西，买完了之后拿回国内市场卖掉，换成人民币。然后再次等着其他的外汇入境，再一次兑换，循环往复。

这就相当于自己单位的食堂卖包子，有外单位的来买，那必须把现金换成饭票，买了包子拿走，饭票就留在了食堂。那此时就要拿着现金再去外边进货，然后拿到食堂把饭票换回来，等着下一个外单位的再拿现金来换。

而如果等人家换完饭票买完了包子走了，你又拿着这现金也去买包子。那食堂的包子就减少了，钱却增多了，包子必定涨价。

所以，百姓们就别惦记着外汇储备了，入境的时候已经让大家分了一次了，不能再分一次。这些钱只能是拿到国外去进货的，不能扰乱国内市场。

六、

但现在攒了3万亿的储备，并没有花掉，给国内造成什么影响了？通胀，相当于外汇储备税。

还是打比方，有人拿着十块钱现金来你们食堂，换了十块钱饭票，买了十个包子走了。那此时应该拿着现金去进货，进十个包子，到食堂换成十块钱饭票，然后再等着换十块钱现金，周而复始。

可是，换钱的舍不得都花掉这现金，留了一半，只进了一半的货，5个包子，留了5块钱。5个包子自然只能换回来5块钱的饭票，那此时又有人拿了十块现金来换饭票，怎么办？没办法，只能再加印5块钱饭票，否则没的换。也即是说，现在市场上凭空多出了5块钱饭票，这既是通胀，那5块钱现金就相当于向单位内部人收的税，归了换钱的了。

外汇储备就是这样，按市场规律，收到了外汇之后就得到国外花出去，然后拿着商品回国，换成人民币再等着外汇进来。可是这外汇成了储备，那如果再有人来换，就得加印人民币，否则没的换了。

也就是说，现在3万亿外汇在国家手中拿着，换成的20万亿人民币却在国内市场上流通，这笔钱也就成了通胀。

但这也不用担心，对国内市场没什么影响。因为任何一个经济体都是必须要有温和通胀的，没有外汇进来也得多印钱，为的是刺激消费。全中国现在M2总量是200多万亿，这3万亿美元不过是20万亿人民币，不到10%，根本不算什么。

更何况这是很多年积累成的，也就更无所谓了。而且，中国自从2011年之后就一直保持在3万亿左右，也就是近十年来并没有增加，也就对通胀没有影响。

七、

那为什么非要拿着外汇储备去买美国债啊？他们会不会赖账啊？

当然是为了安全的保值呗。虽然美国的名声不好，行为也不咋地，但美元债务仍然是相对稳妥的保值工具。而且这么大的规模，买其他的合适投资品也没有啊，无奈的选择。理论上他们是不可能赖账的，而且不可能单独赖中国的账。

1、首选说是美国国债的信誉非常好。这是从他们立国之初就定下的传统和规矩，必须按约定偿还债务。

在美国独立战争的时候，为了筹集军费，各洲都发行了大量的债券。但因为当时政府也没钱，所以百姓们根本不幻想能到时候对付，也就不值仨瓜俩枣的给卖了。只有大地主大商人才敢于收购，赌的就是联邦政府会兑付。

后来联邦也是经过了很多的争论，最终汉密尔顿确定了原则：必须坚守信誉，按约定价值兑付。

当然，他们嘴里说的是不能违约，要诚信经营什么的，冠冕堂皇的。但实际上他们代表的本来就是大商人资本家的利益，为自己人兑付是应该的。而他们对于拥护英国的效忠派就根本不讲什么信用了，也不尊重私人财产，甚至开展了美国第一次土改运动，没收了人家的土地，哪有什么诚信和尊重。

但甭管怎么着吧，这么多年来美国国债的信誉确实很好，没有违约的。除非是到万不得已的地步，否则美国犯不上打自己的脸，破坏自己的信誉，那样以后就不好借钱了，更别提以低成本借到钱了。

2、中国买的美国国债是1万亿美元，在百姓看来是很多很多了，6/7个小目标。但在美国的国债总盘里这不算什么，毕竟一共20多万亿呢，这1万亿也就是个零头儿。

所以美国犯不上为了这么点儿的比例而伤害自己的信誉，不值。尤其是这种国家信誉，只要不是实在还不上，否则谁都会尽量维护的。只有到了像希腊那样，实在是要破产了才会违约。还有俄罗斯在1998年也是如此，那是真的还不上了，不得不违约。

但违约的代价是相当大的，是绝对的国家信誉破产，立刻面临的就是各种摩擦和制裁。不仅以后再也不容易发债融资了，其货币的信用都立刻贬值，更加失去国际地位，损失是不可想象的。

所以，除非是美国真的崩溃了，整体违约赖掉所有国家的债务，就跟当年退出布雷顿森林体系似的。否则犯不上单独为了中国这1万亿美元搭上自己信用，怎么都划不来。美国政府虽然很坏，但并不傻。

3、就算是美国政府想耍赖，就单独赖掉中国的了，也实在不容易做到。

这债券是不记名的，随时可以转让。而且由于美国国债的信用好，所以流动性也很强。那只要是美国稍有赖账的意图，持有人就会立刻转让，那他们还怎么赖啊。

这就跟股票似的，有可能上市公司庄家瞅我不顺眼，就是想让我买的股票烂在手里，可他们怎么能做到呢？我未必是用自己的名字开的户，找几个人联手操作也不是什么难事儿。资本这东西是水，可以到处流动，几经变换之后，连亲妈都认不出哪个是亲儿子了。

中国不是美国的大债主，其70%的国债是在国内发售的。也就是主要债权人是美国国民和各种机构，然后才是其他国家的主权基金。日本比中国买的美债还多。各国为了防止意外事件，也早就都准备了预案。毕竟债务违约的事情在国际上也发生过，都有准备，谁也不傻。

4、就算是中国给赎回了，对美国也没什么影响，谈不上崩盘，更别提买下人家了。

还是这句话，占比太小了，一万亿，在美债里就是个零头儿。这就像那些声称卖掉房子逃离北京的人似的，全都卖了也对北京楼市没影响，实在是占比太小了。

而且债务毕竟是债务，不同于直接的印钱。印钱是凭空印出来，而债务是从市场上借，这些钱本来就是在市场上存在和流通的，不容易造成太大影响。

虽然说美国的发钞和国债是紧密相连的，但毕竟是两种业务。美联储这么多年研究的就是怎么稳定市场，不可能让1万亿美元就给自己打垮了。毕竟那是总盘20多万亿的天量资金池，各种防范措施也都有预案的。

5、所以说，美国赖账这种事儿只是有可能，但现实中几乎不会发生。从各方面讲，美国犯不上，中国也没持有那么大体量，各方都不划算。只要美国没有集体失去理智，那就干不出这种事儿。

八、

但是，美国这么没完没了的发钞，美元肯定贬值，那咱们买的国债不就受损失了吗？

这是没错的，但也没什么好办法。去年到现在，据说美国增发了5/6万亿美元，那这么多钱必定造成通胀，甚至有可能是恶性通胀。

但这种事儿也不是秘密，中国的高层智囊们早就看到了，研究的比网上的愤青们深入。人家怎么做出应对，咱们就甭操心了，还是想想房贷是否给自己造成影响，或者如何对抗这通胀吧。

九、

总之一句话，这外汇储备是国家战略，跟国内的老百姓没关系，既别想着占便宜，也别瞎操心人家怎么运作。动辄上万亿，比咱们身上的细菌都多，甭琢磨了，有这工夫考虑点儿实际的比什么都强。

仅供参考。