可转换债券介绍「可转换债券举例」

大家好，我是酱油哥。

本篇文章，主要是给大家讲一下可转换债券，在行业里面简称可转债。

有些韭们比较熟悉这一个，有些韭们不知道这是什么鬼。接下来我就简单的讲一下，他是什么东东。

首先，先简单地讲一下，债券是什么东西，债券的关键就是在债这个字上面，他是发行主体欠你钱的一个凭证，万一公司倒闭清算了，你也是优先偿还（真到那一步，虽然可能没有什么卵用，但是多多少少能拿回一点吧），持有股票是一种投资，如果公司清算了还不够还钱，你又不小心成为了大股东，那你还得背一些债务。

好了，那可转债是什么东西？他是一种可以按照约定转换成公司普通股票的债券，看到这里，是不是觉得这个东西很神奇：公司向你借钱（当然，每年会付你点利息，真的只有一点），然后可以在某个条件下面，让你转换成股票，本来的是债权关系变成投资关系。

当然，这不是重点，重点是可转债可以怎么赚钱。

要想通过一样东西赚钱，首先我们要了解规则制定者所制定的规则，很多韭们都觉得这一块不重要，其实这一块才是大资金重视的地方，他们那么有钱都重视，我们拿着血汗钱就更应该重视了。

酱油哥在这里简单的通俗地阐述一下可转换债券规则：

1. 可转换债券上市半年后，才能开始转换成股票。

2. 可转换债券的转股价格是可以下调的，只要二级市场价股价在20个交易日里面有10个交易日低于转股价的90%，公司就可以决定要不要下调转股价的价格，决定下调后，转股数量也会做相应的改变

如图所示：

3. 可转换债券是可以强制赎回的，只要二级市场股价在30个交易日里有15个交易日高于转股价的30%，公司就可以强制赎回可转债，这时候公司会按照约定以面值加一点利息把你手上的可转债赎回来，是面值哦，不是市值，市值哪怕是10000元也好，强制赎回都是以面值（都是100元）加利息（真的只有一点）赎回的，看到这里，韭们是不是能理解上面我说的神奇的地方。

如图所示：

4. 可转换债券是可以回售的，只要二级市场有股价跌到按公司约定的价格，就可以把债券回售给公司啦。回售价格也同样是面值 利息。

5. 可转换债券是一种债权关系，所以不像新股申请，不需要股票市值拥有股票账户就能参与。（你把钱借给上公司，而且利息还那么低，肯定不用你其他条件啊。）

那可转换债券就跟公司的股价绑定到一块啦，正常情况下，只要可转换债券上市过了半年，他的价值都是远远高于二级市场的股价的价值的，不然就存在无风险套利，当然还要算上股票交易的手续费。如图所示：

无风险套利条件数据图

如上图最后一行的数据显示溢价率只有-0.04%，根据连印花税都不够扣，哪怕是负的，也不是无风险套利。

现在很多公司都发售可转换债券，经常有朋友问酱油哥，哪些可以去申购，哪些不能申购，很多人会觉得看发行主体，其实不然，前面说到，他是跟股票价格绑定在一起的，所以一只可转债能不能申购，你就看他对应的股价是正溢价还是负溢价，正溢价多少，负溢价多少，一般只要正溢价不高的话，问题都不大，负溢价问题就更加不大，不太理解的话可以私信我，或者可以再看一下上面的图，了解一下什么情况下能无风险套利，那你就明白关键点在哪里了。

我是酱油哥，用10几年来踩过的雷的经验让你更明白问题的所在，喜欢我的文章的看客也可以给我点个赞，关注我，私信我、留下你宝贵的评论，感谢阅读。