比亚迪负债率达68%「比亚迪应收账款为什么那么高」

11月22日晚间，比亚迪股份有限公司（比亚迪，002594）发布公告称，拟以储架发行方式申请公开发行公司债券，发行总规模不超过人民币100亿元，拟用于补充营运资金、偿还公司借款及其他符合法律法规之用途。

所谓储架发行制度，即一次核准，多次发行的再融资制度。比亚迪称，此次公开发行的债券包括一般公司债券、绿色公司债券、可续期公司债券及各类专项债券等（本次债券不包含可交换公司债券）。

比亚迪还称，本次债券发行后，公司累计债券余额不得超过公司最近一期末净资产的40%。

比亚迪似乎比较偏爱通过发行债券进行融资。据Wind统计，2019年以来，比亚迪先后至少发行各种债券16次。比亚迪2018年报数据显示，其一年内到期的应付债券达70.77亿元。

值得注意的是，截至三季度末，比亚迪资产负债率达68.48%，位于所属行业较高水平，同行业的广汽集团则只有41%左右。

一位不愿具名的券商分析师告诉澎湃新闻，此次比亚迪称发债为偿还公司借款或为偿付其即将到期债券。他称，一般只有公司信誉良好，才能发得出公司债。比亚迪的资产负债率虽然比较高，但其现金流状况仍算健康，偿债能力也还不错。

比亚迪三季度财报数据显示，前三季度净利润15.74亿元，同比增长3.09%。但其中第三季度净利润仅为1.197亿元，较上年同期的10.5亿元锐减了88.58%。

此外，比亚迪还预计，公司2019年全年净利润为15.84亿到17.74亿元，同比下滑幅度为36.19%至43.03%，这意味着，第四季净利润也不高。

营收下降的背后是销量的下滑。自新能源补贴退坡之后，比亚迪新能源汽车销量已经连续4个月下滑，且下滑的幅度逐月扩大。10月份，比亚迪共销售1.26万辆新能源汽车，同比下滑55%。其中，纯电动乘用车的销量为7588辆，同比下滑了41.5%；插电式混合动力汽车的销量为4454辆，同比下滑67%。