融资利率下降「全国房企2019年融资利率排行」

中指研究院监测，2022年5月房地产企业债券发行融资额为612.0亿元，同比下降34.3%，环比下降21.2%。发行平均利率为3.25%，同比下降1.44个百分点，环比下降0.33个百分点。海外债暂无新发是发行额缩减的主要原因。

信用债增长，民企债券发行回暖

2022年1-5月，房地产企业债券发行总额3344.7亿元，同比下降30.0%。从发行结构来看，信用债占比61.0%，同比提升17.4个百分点；海外债占比仅为4.3%，同比下降21.1个百分点；ABS占比34.7%，同比提升3.7个百分点。

具体来看，尽管信用债发行错过了3、4月的窗口期，但受政策鼓励影响， 5月信用债规模占比72.8%，海外债占比0%，ABS占比27.2%。其中，房地产行业信用债融资同比上升33.5%，环比上升3.3%，回暖趋势明显；海外债本月无新增融资额；ABS融资同比下降51.3%，环比下降47.5%。

这也是自2021年四季度行业融资环境收紧以来，信用债首次同环比均呈增长态势，而民企债券发行再次回暖是其中的重要因素。今年1-4月，受行业短期流动性紧张、多家民企接连发生违约事件影响，行业信用债发行以国央企为主，民企仅成功发行8笔债券。随着疫情的稳定，5月融资利好政策有效推动了信用债发行回暖。5月龙湖、碧桂园、美的、新城等民企采用信用保护工具，共发行4笔债券，实现融资30亿元，同时有多家民企表示开始筹备发行工作。

各渠道融资利率稳中有降

从平均发行利率来看，5月发行的信用债平均利率为3.28%，同比下降0.68个百分点，环比下降0.16个百分点；ABS平均利率为3.17%，同比下降0.97个百分点，环比下降0.43个百分点。受近期货币投放力度加大影响，各渠道融资利率稳中有降，房企抓住当前房企融资政策及资金成本下降的窗口期，积极补充资金。

从典型房企债券发行来看，5月保利融资额度最高，合计人民币60.0亿元，平均融资利率3.0%。具体来看，典型房企中信用债利率最高的为新城，利率为6.5%，最低为苏高新，为2.6%。

南都·湾财社记者 王艳玲