10月26日转债申购「1月14日转债债券申购」

风语转债将于3月25日开启申购。

看公布的资料，风语转债的债券等级为AA-级，等级较好；发行规模为6.000亿，规模较小。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 80%时”，下修条件严苛；有可转债回售条款。

正股风语筑{603466} 前一个交易日（3月24日）的收盘价为21.92元，转股价为22.15元，转股价值为98.96。转股价值较高。

风语转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为120.3元，将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为95.07，纯债价值较高。

公司概况

上海风语筑文化科技股份有限公司是中国数字科技应用领域龙头企业。公司致力于数字新媒体技术研发及数字内容生产、分发与管理，公司的产品及系统广泛应用于政务服务、城市文化体验、数字展示、文化旅游、广电MCN、新零售体验及数字艺术消费等众多领域。风语筑创意大楼作为国内数字文化展示行业内首幢复合型设计大楼,拥有近20000m2LOFT办公空间,位于大楼二层的风语筑数字展示中心是一座集现代高科技声光电技术的多维立体展示馆,馆内精选国际一流、国内领先的展陈技术,如虚拟现实、数字沙盘、5D影院、超长高清无缝触摸屏、非触摸互动投影、互动飞屏、WIND-RENDER云渲染农场等等,多角度体现风语筑的文化创意与技术革新。公司当前92.49亿，市盈率20.39，市净率4.01，净资产收益率21.21%。

公司主营业务范围：

从事文化科技、数字科技、多媒体科技、自动化科技、计算机软硬件、打印科技、计算机科技、图像科技领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务,展览展示服务,测绘服务,计算机系统集成,数据处理,动漫设计,软件设计,摄影摄像服务,网络工程,建筑装饰装修建设工程设计与施工一体化,建筑智能化建设工程设计与施工一体化,机电安装建设工程专业施工,灯光音响设备设计与安装,建筑设计,广告设计、制作,模型设计,金属材料、建筑装潢材料、包装材料、电子设备销售,游乐设备、机械设备(不含特种设备)、照明灯饰、工艺品、艺术品的设计与销售,从事货物及技术的进出口业务。

主要财务数据

2021年报告期内，公司实现营业总收入29.40亿元，同比增长30.31%；利润总额5.23亿元，同比增长33.75%；归属于上市公司股东的净利润4.54亿元，同比增长32.47%；经营活动产生的现金流量净额3.25亿元，同比增加48.37%；加权平均净资产收益率21.21%，同比增长增加2.68个百分点。报告期末，公司总资产44.01亿元，同比增长1.66%；归属于上市公司股东的所有者权益23.09亿元，同比增长17.03%。截至2021年12月31日，公司在手订单约为54.62亿元，较上年期末增长约1.39%。

风险提示：　元宇宙行业发展不及预期、政策支持力度不及预期、行业竞争烈度加剧、公司新签订单不及预期、公司回款不及预期并产生超预期的坏账损失等风险。

风语筑股价走势图：

风语筑股价近三个月来已有35%左右的调整幅度，股价近期大幅调整的风险较小。

根据当前行情，风语转债上市时预计会有25%的溢价，其预计上市价值为123.70元。

风语转债为AA-级转债，目前转股价值较高，正股盈利能力较强，纯债价值较好，建议顶格申购。