你真得理解投资中的风险么为什么「投资风险大吗」

识别和控制风险的前提是理解风险，这是能持续投资成功的前提。

经典理论认为，风险和收益是成正比的。但我们单纯从收益数值上是无法感受到风险的，因为收益有可能从债券获得，也有可能从股票获得，也有可能从期货获得，同样的收益可以由不同的组合承担不同的风险。

在合理的定价情况下，收益越高承担的风险越大，但是当市场发展到了一定程度，低风险也极有可能演变为低收益甚至大比例亏损。

严格来说，风险本身的大小与市场波动性并不成正比，风险真正来自于企业基本面的迅速恶化，我们支付了过高的价格，必然要回归到企业的合理价值区间之内。

未来不可知，风险也不能被量化。所以在考虑投资组合时，应该需要考察组合的多种可能性，特别是组合不利的情况。只有经历过风险评估的组合才能有信心持有。

今天老道就跟大家聊聊什么才是投资中的真正风险。只有正确认识了风险，才能更好地规避风险，为自己未来的投资成功打下基础。

什么在影响公司的价格？

首先，我们需要了解的是：在资本市场中，到底是什么在影响公司的价格？主要有以下两点因素。

一个是估值。

估值就是价格相对于公司内在价值是便宜了还是贵了，估值决定了公司能够上涨的空间。

比如日本市场20年跌了80%，这种长期没赚到钱是为什么？这是因为在投资者购买的时候，公司价格已经很高了。上世纪80年代末，日本资本市场的市盈率高达90倍左右，现在平均只有14.4倍。

另一个是流动性。

因为价格本质上是一种货币现象，它决定了价格涨跌的时间和空间。比如税收等财政政策是否宽松？央行的货币政策是否积极：货币供应量是否充足？银行存款准备金率是高是低？

从根本上而言，投资者的资金跟市场所有标的的价格之和是一致的。因为要达到供需平衡。

这也是为什么历史上，把黄金和白银当作货币的时候，每过一段时间都会出现一次通货紧缩——货币增长跟不上经济的发展速度。前17个世纪经济之所以没有什么大发展，是因为每发展几年政府就发现钱不够了。

货币的紧缩让经济大幅度放缓，也就是我们常说的流动性收紧，资产价格下跌。价格现象本质上是货币现象，比如钱多了，水涨船高，所有东西的价格都往上涨；而一旦钱少了，所有资产的价格都会下跌。

投资中的3种常见风险

1、 感受到的风险和真实的风险。

公司价格暴涨后，真实的风险上升，感受到的风险却在下降。所谓一根大阳线，千军万马来想见，涨起来的时候大家都会觉得它能涨得更高；

而公司价格暴跌后，真实的风险下降，感受到的风险上升。也就是说大家都认为事情正在变得糟糕起来，真正的下跌可能才刚刚开始。

比如说，乘飞机与乘汽车相比，相同的距离乘汽车的死亡率是乘飞机的60多倍，但是有飞行恐惧症的人很多而害怕乘汽车的人却很少。乘飞机感受到的风险大，但是真实风险小（出事的概率只有600万分之一）。

其实，你感受到的风险并不是真正的风险，真正的风险在于你觉得它是风险，可能拿不住。

2、暴露的风险和隐藏的风险。

所谓暴露的风险是大家都知道的风险，大家已经对其避之唯恐不及了。所以我们要勇于承担暴露的风险，因为危险性已经反映在价格里了，承担这样的风险往往会有相应的高回报。

此外，我们还要避开隐藏的风险，因为人们还没有意识到它的存在，在这种情况下，我们承担这样的风险会没有相应的回报，反而还会遭遇到损失。

比如说“9·11”事件发生后人们都不敢坐飞机了，其实2001年9月12日与2001年9月10日相比，暴露的风险大了但是隐藏的风险小了——之后的10年是美国航空史上最安全的10年。

而“9·11”之后数月，许多人以驾车代替乘飞机，导致高速公路车祸中的死亡人数比往年增加了1500人，这就是隐藏风险的扩大。

其实，危机事件后暴露的风险很大，但是隐藏的风险不大；感受到的风险很大但是真实的风险不大。能区分并利用这两种风险的不同，是成功投资的必要条件。

3、 价格波动的风险和本金永久性丧失的风险。

当市场处于历史高位的时候，虽然公司价格“天天向上”，风平浪静，波动的风险貌似不大，但本金永久性丧失的风险却十分巨大；

而当市场处于历史低位的时候，即便公司价格“跌跌不休”，波涛汹涌，波动的风险好像很大，但本金永久性丧失的风险却已急剧缩小。

美国的VIX指数衡量的就是市场的波动性，每次市场触底伴随着的都是VIX的高点，也就是市场波动性最大的时候。

为什么人们常常会在底部斩仓呢？这是因为市场底部往往也是市场波动最剧烈的时候，大多数投资者承担价格波动风险的能力是很弱的，并且常常在市场底部把波动性风险混同为本金永久性丧失的风险。

老道总结

人们常说高风险高回报，低风险低回报。其实，风险和回报常常不成正比。投资不可能不承担风险，成功的投资就是要承担那些已经暴露的、大家都感受到的、有相应风险折价但是真实危险性却很小的“假”风险。

只有我们正确理解了风险，才会在以后的投资中更好地规避风险。同时，我们也应当视波动性为朋友，高波动性里面并不总是意味着高风险，恰恰相反，它总是蕴含着高回报。

当我们能够真正区分出来真正的风险并将其剔除之后，获取高回报便是一个大概率的事情。