中国人寿2018年业绩堪忧,投资拖累净利润少了一半「中国人寿美股行情」

8月26日，中国人寿召开业绩发布会，公司高管层集体出席回应市场热点。

就在8月25日，中国人寿发布了最新的半年报，数据显示，上半年公司保费收入达4399.69亿元，同比微降0.5%，新业务价值为257.45亿元，同比下降13.8%。

此外，受权益市场波动加剧，投资收益下降的影响，中国人寿上半年归母净利润为254.16亿元，同比下降38%。

人身险处于企稳筑底阶段 要坚守也要求变

今年上半年，国际环境更趋复杂严峻，国内疫情多发散发，经济新的下行压力进一步加大。人身险业受行业深度调整、消费需求释放趋缓及销售人力规模下降等因素影响，保费收入增速进一步放缓。

不过，中国人寿上半年保费收入同比变化不大，下降了0.5%达4399.69亿元，其中，寿险业务依然是其保费收入的主要来源，上半年保费收入同比微降0.1%达3565.28亿元，其他两项业务——健康险业务和意外险业务上半年保费收入也有不同程度的下滑，降幅分别达1.4%及9.7%。

中国人寿董事长白涛在半年报中称，当前，人身险行业整体处于企稳筑底阶段。长期来看，我国经济向好的基本面没有改变，特别是随着积极应对人口老龄化国家战略、健康中国行动深入实施，养老保险、健康保险等领域具有广阔空间，行业长期向好的发展基础没有改变。

据悉，白涛在今年年初刚刚履新中国人寿，其有何新想法、新动作也为资本市场所关注。他在26日的业绩发布会上表示，中国人寿走到了“无人区”，没有可借鉴的经验，未来的路怎么走，需要自身去积极创新和探索。

白涛提到了两大关键词，即坚守与求变，他认为，内外部环境在不断变化，如果不能与时俱进，时间长肯定被淘汰，所以，与时俱进，适应内外部的环境变化，是必须要做的事情。

白涛还特别表示，集团旗下现在有寿险、财险、养老，还有广发银行及相关的基金公司，下一步，公司将重点在产品整合和渠道整合上下功夫，达成“一个客户、多个产品、一站式服务”。

从行业的角度来看，一些旗下布局诸多金融业务的金融集团不约而同地着手布局或深化综合金融业务，打通不同业务、不同渠道之间的壁垒，这样能降低成本，最大限度挖掘客户价值，也能为客户提供更为全面的服务。

从逆向思维原则出发 上半年提升权益仓位

虽然上半年中国人寿保费收入基本保持平稳，但其归母净利润为254.16亿元，同比下降38%，主要是受权益市场波动加剧，投资收益下降的影响。

数据显示，上半年中国人寿总投资收益率为4.21%，同比下降1.48个百分点。

从投资组合来看，上半年中国人寿降低了债券投资的比例，从去年底的48.2%降至今年年中的47%，而加大了股票投资的力度，占比较去年末提升2.3个百分点，达8.7%。

中国人寿总裁助理、首席投资官张涤在业绩发布会上表示，对于长期投资者特别重要的就是要有逆向思维，逆向思维是长期制胜的法宝，今年上半年，在这样的市场环境下，我们从逆向思维原则出发，敢于提升权益仓位，向权益配置中枢靠拢，获得长期稳定回报，这个过程中其实很痛苦，因为需要承受市场的短期波动。“希望以后大家在看保险公司投资时，更看长期的表现，而不把短期的影响放到很重要的位置。”

那么中国人寿接下来在资本市场的运作，投资方面有什么样的策略？

张涤进一步表示，市场难以预测，公司更多是通过战略配置、大类资产配置来实现长期稳定的收益。

张涤进一步表示，市场不可预期，与其定计划，不如定原则，对寿险公司而言原则就是资产负债匹配，公司的投资行为也围绕这一原则进行大类资产配置；其次，公司要有杠铃策略，整体大盘要非常保守、稳定，局部可以大胆，承担风险。保险公司就是通过构建稳定的、风险比较低的和负债有效匹配的固收组合，稳定长期配置大盘，同时，在局部通过风险资产的配置，尤其像权益资产等来实现一种非对称组合，实现“反脆弱”；第三，分散化，如在资产品类上的分散化，持仓结构上的分散化，管理人风格的分散化等。

从纽交所退市不改变股本结构 不影响正常生产经营

值得一提的是，中国人寿副总裁、总精算师、董事会秘书利明光在26日的业绩发布会上还回应了从美股退市的相关问题。

今年8月12日，中国人寿发布公告称，申请自愿将公司存托股从纽交所退市，并撤销该等存托股及其对应H股在证券交易法项下的注册；存托股在纽交所交易的最后日期预计为2022年9月1日或之后。

他表示，退市主要考虑是两个方面：一是公司在纽交所挂牌交易的美国存托股的交易量与公司的H股全球交易量相比有限。二是美国存托股在纽交所上市，维持美国存托股和对应的H股在美国证监会注册及公司遵循美国证券法律法规所规定的定期报告要求及相关业务所涉及的行政成本较高。

利明光进一步表示，公司美国存托股是与H股挂钩，从美国退市后，公司H股将会继续在香港联合交易所进行交易，投资者如果愿意，可以将存托股转成H股继续持有公司的股票。本次从纽交所退市不涉及存托股的回购，不会改变公司的股本结构，对公司H股的发行量也没有影响。同时，从美国退市也不影响公司正常的生产经营、公司治理水平、公司在境内外的上市地位以及客户权益。

新京报贝壳财经记者 潘亦纯

编辑 岳彩周

校对 柳宝庆