在美联储降息的时候 为什么华为要在国内大规模发债 「华为发债的原因」

美联储在2018年4次提高利率，使得美元持续走强，但是美元的加息周期却在2019年发生了改变，美联储在7月份降低了利率，这是美国货币政策的转向吗？

这个论点，最近得到了证实，就在昨天（9月18日），美国今年第二次降低了利率。鲍威尔更是在新闻发布会上所暗示，美联储会对降息敞开大门。

如果美联储持续降息，就会对上涨的美元带来压力，而美元贬值，将对中国公司海外融资带来利好。

但是奇怪的是，我们却发现中国最具有影响力的民营企业---华为集团摒弃了一贯的海外融资的传统，而是选择在国内大规模发债。

华为集团这是为哪般，难道是觉得在美国降息的情况下，人民币还会继续对美元贬值吗？

9月11日晚，交易商协会系统显示，华为投资控股有限公司（以下简称“华为”）提交了2019年度第一期和第二期中期票据的注册材料，两期中票各募集30亿元。

我们知道，美元利率和汇率是互相影响的。当美联储提高利率时，寻求回报的投资者倾向于出售以外币计价的资产并购买以美元计价的资产。美国利率与其他国家利率之间的差距越大，投资者就越有可能从外国计价资产转向以美元计价的资产。为了购买以美元计价的资产，投资者需要美元。因此，他们用其他货币换取美元，而他们对美元的需求增加会提高美元汇率。

相反，当美联储降息时，投资者抛售以美元计价的资产并购买外国资产，这往往会削弱美元的汇率。

美联储的利率决策也影响其他央行的利率决策，但方向相反。当美联储提高利率，加强美元时，其他国家的货币汇率往往会减弱。这提高了对这些国家的进口价格，推高了通货膨胀率。如果进口通常以美元定价，发展中国家通常如此。货币汇率的下降也可能使公司和政府难以为以美元计价的债务提供服务。因此，中央银行，特别是发展中国家的央行，可能决定通过与美联储同时加息来支持其货币汇率，以抵消美联储行动的影响。

相反，当美联储降息时，其他国家的货币汇率往往会加强，阻碍其出口业务。这些国家的中央银行可能会选择降低与美联储一致的利率，而不是接受较弱的出口。

因此，美联储的利率决定会影响美元的汇率，而美元的汇率可能会影响其他国家的利率决策。

现在美联储开始了降息周期，那么美元汇率可能会贬值，而此时海外发债明显是看起来更优的决策。但是华为集团此时却反其道而行之。那么原因为何：

1、华为融资都是长期债券，比如华为曾于2015年、2016年和2017年在境外发过四次美元债券，共计45亿美元，均未到期；华为此时没有选择美元债，可能是觉得此次美联储降息周期并不会持续很长时间，可能在明年重新回到加息的周期中。

2、此次降息周期或许不会对美元汇率造成大的影响，因为美国降息很可能会引起其他国家和经济体的竞争性降息，当大家都宽松货币的时候，甚至幅度比美国还要大的时候，那么汇率下降的幅度可能还要大于美元。比如中国的货币政策的空间就要比美国大的多。所以美元对人民币走强的趋势仍然可以持续。