专项债必须是政府投资项目「学英语零基础到四六级」

今天网上很多统计，说是地方专项债推进，基础建设有大大的好处。未来基础建设的量暴涨，哪些行业受益。

首先我们要搞清楚，地方专项债是个什么东西？

地方政府债券可分为一般债券和专项债券。一般债券是地方政府为了弥补一般公共财政赤字而发行的地方债券，可缓解地方政府临时资金紧张；专项债券是地方政府为了建设某专项具体工程而发行的债券。一般债券主要投向没有收益的项目，偿还以地区财政收入作担保；

专项债券主要投向有一定收益的项目，偿还以对应的政府性基金或对应的项目收入作为担保。地方专项债根据用途可分为新增和置换，只有前者能为基建投资提供增量资金。

简单来说，就是专款专用的项目，但是仍然需要发债。这个发债收益，和项目收益是联系在一起的，一般来说确实需要建设的项目，之前应该都建设得差不多了。

这个专项债一般是地方政府基金或者项目收益做担保，一般是以项目收益为主。好的项目并不那么好找，

发行的流程如下：

首先是需要申请专项债额度的，申请的方式采用自下而上的方式。当各地方财政局向财政厅申请后，财政部审批后，再由自上而下的顺序分配额度。然后聘请中介机构，其中会计事务所和律师事务所分别负责项目收益与融资资金平衡方案、财务评价报告和法律意见书。最后申报发行材料，地方财政局在准备好发行材料后，递交给财政厅进行申报，财政厅通过后，交给证券交易所进行发行。

地方专项债，是独立于地方财政体系的，需要通过证券交易所对外销售。2020年在发行专项债的时候，就存在认购不足的问题。还有项目的票面利率等问题。

我们在回顾过去几年的地方专项债发行情况：

2019年：2.15万亿元。

2020年：全国人大批准安排新增专项债券额度3.75万亿。2020年一季度，下发专项债1.29万亿。

2021年，全国人大批准安排新增地方政府专项债券额度3.65万亿元。

2022年，一季度，全国共发行新增专项债规模12981亿元，约占1.46万亿元提前批额度的89%，占全年发行计划3.65万亿元的36%。整体看，今年一季度的数据高于2019年同期水平，于2020年基本持平。

综合下来看，地方专项债，实际上并未如想象的乐观，还需要根据资金支持的力度，对债务发行的情况进行跟踪，了解具体项目的推进情况来量化推算企业利润，不能盲目乐观。

当然，部分周期股确实便宜，风险也不高，也是到了上涨的窗口期，值得配置。

以上是个人看法，不构成投资建议，请审慎阅读。

鹰隼之眼投资

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