可转债神器「可转债高手」

可转债作为熊市投资利器，一直是很多私募基金、牛散的配置对象。在经历多轮牛熊，仍然能够活下去的资金，有相当一部分比例的资金是配置在可转债。曾经某大佬曾经说过：很多人以为我是炒股挣得多，我债券获得的收益要远远超过股票。

如果你只是参与可转债打新，你是感觉不到这种feeling的。部分打新的投资者会感觉到，这一类投资者喜欢看自己中签的可转债后续走向。有一位投资者感慨，自己卖的一品转债，没几天突然到过150。当然也有投资者感慨：当时本钢转债开盘，没时间看盘没卖，现在跌得已经惨不忍睹了，一直埋怨自己当时开盘没有卖。

之前在文章中一直提示：溢价率的高低、信用级别的高低并不是可转债价格风险的绝对因素，真正影响可转债的风险就是可转债的价格。个人不是建议普通投资者高价买入可转债，当然你对正股有绝对的信心，你是正股基本面的高级研究者，或者你有行业的一手信息等等，这样的情况就可以参与。

曾经有一位可转债研究的投资者，是参与振德医疗公司的货运的。这是多么神奇的职业，自己有一手的消息，产品的销售程度状况肯定有真真切切的认识。当时无论是买入振德医疗的正股，或者可转债都是正确的。这位投资者后来反省自己：当时要是买入振德医疗的股票、可转债比自己跑货运要强得多。捡了芝麻丢了西瓜。

假如你没有一手消息，你是没有信心持股持债超过相当一段时间的。正规的基金公司，特别是私募基金，是需要花一定资金作为调研的，特别是线人。

没有信息，没有资源，可转债真就是一个特别好的投资对象。你猜错了，上市公司今年业绩下滑了，股价也跌了。当股价跌幅超一定幅度，上市公司就会拿出可转债的秘密武器：下修转股价格。

之所以秘密武器，只要符合条件，上市公司可以下修、下修、下修转股价。

最近就有两个AAA级可转债烽火转债、华安转债预下修转股价格。下修转股价格提升转股价值，将可转债的溢价率降低，于是就开始成为双低投资者的观察对象了。