深度分析 外汇储备与美债的区别是什么「外汇储备和美债」

外汇储备只能用于国际结算，且无法长期储存，具体性质如下：

1，对外性

外汇储备的对外性是指外汇储备不能用于国内，原因主要有两点。首先，由上文可知，外汇储备的主要构成是外币，而在主权国家内，经济流通所使用的的货币一般都是本币，外汇储备若想直接在国内使用，需要二次结汇换成人民币，所以外汇储备只能用于国外交易，即外汇储备只能用于国际市场。此外，外汇储备不是财政资金，而是各国央行的一种负债，是国家所持有并可以随时兑换外国货币的资产，其数量会影响本币的汇率，如果将其投放在国内市场，会引起重复投放（因为外汇储备其实就是国内企业/居民拿来与央行交换的外币），导致通货膨胀。

2，时效性

外汇储备的时效性是指外汇储备不能长时间积累。长期储存外汇储备，会导致本国开展出口业务的企业的成本开支无法得到相应的补偿，而最终走向破产；同时，持有大量以外币形式存在的外汇储备，增加了遭受外汇发行国通过恶意大量发行货币，通过人为制造的通货膨胀，逃避债务的风险，从而给本国带来经济损失。

1，调节国际收支，保证国家国际清偿力

国际收支平衡包括经常帐、资本账和储备三个账户，因此，调节外汇储备可以调节国际收支。外汇储备最基本也是最关键的用途就是偿还国家的贸易顺差逆差，外汇储备是国家国际清偿能力的重要保证。

2，干涉外汇交易市场，平稳本币汇率

外汇储备可以作为本币汇率的稳定器，国家可以通过调节在外汇市场上的储备投放量调节汇率。具体来说，政府可以在本币汇率下跌时，则将多余的本币换成等额的外汇，以减少本币的供给，；反之，买进本币。

3，维护国际信誉，提高对外融资能力

外汇储备是一个国家国际清偿能力的重要组成部分，当外汇储备不足时，国家的偿付能力无从保证，而当有国家恶意“挤兑”时，甚至会导致国家经济的崩溃。因此，适度的外汇储备是国际信誉的保证，能够提高国家的对外融资能力。

4，增强综合国力和抵抗风险的能力

为了让外汇储备产生经济效益，各国政府往往会将其用于国外投资。但是当投资量过大时，只有国债和其他大型金融机构债券才能消化。因此，外汇储备主要用于购买外国债券。而购买外国债券能够达到避险的目的。以美国为例，美股和美债具有关联性，一般来说，美股暴跌的时候，美债收益率会下降，反之两者皆上升，因此，美债可以作为一种避险工具。

美债是外汇储备中的一种，一般外汇储备要考虑安全性、流动性、且最好具有收益性，而在大多数情况下，美债是符合上述条件的。美债，是无记名的，面向全球发布，有到期兑付的一种债券，它的利息不高，但是信誉最好，是世界公认的优良证券，且数量较多。其中60%被美国居民购入，其余的被各国央行和对冲基金购买。持有美债的本质是持有美元，而美元是世界结算货币，即在进行跨国交易时，一般都用美元进行结算。因此可以说，持有美元是一种偿付能力的标志，对于顺利实现自由兑换非常关键。中国是美国的最大债权国，目前中国的外汇储备主要是美元。经历过1997年，索罗斯做空香港金融之后，中央政府开始意识到了美元储备的关键作用，之后就持续扩大美元的持有规模。

2018年，美国联邦政府的总债务已经超过20万亿美元，达到全年GDP的120%，是欧盟60%的警戒线的两倍。2020年以来，为了缓解疫情给美国带来的经济压力，美国政府大肆发行国债。据路透社报道，截止至今年5月27日，美联储负债规模已达7.15万亿美元。而美国的国债总规模已超25.5万亿美元，逼近26万亿美元。全球最大债务国，美国当之无愧。

目前美元仍旧是世界级的储备货币和通用货币，但整体上来说，许多国家正在告别以美元储备为主的外汇结构，渐渐走向多元化的外汇储备资产结构。美国政府为转移疫情风险大肆发行债券的行为，将美元的地位拖入泥淖。仅今年3月份，以俄罗斯、中国为代表的20余个国家和地区就抛售了近3000亿美债。与此同时，人民币在外汇储备中的地位在稳步上升，而中国也在逐渐改善原有以美元为主要储备资产的不合理结构，持续抛售美元，优化资产结构。外汇储备资产结构多元化是大势所趋。

外汇储备的需求起源于国际贸易。外汇储备主要来源于贸易顺差和投资，具有对外性和时效性，适当水平的外汇储备有利于提高国家的宏观调控能力与参与国际市场的能力，同时能够维护本国的信誉、提高综合国力。在经济全球化深化发展的背景下，国际贸易与经济平稳的需求已然发生了变化。为了适应国内国际环境的变化，外汇储备的结构也应当因时而变，以往由美元主导的外汇市场已渐渐发生变化，外汇储备资产结构多元化是大势所趋，人民币在外汇市场上的重要性也将与日俱增，值得我们拭目以待。