纯债基金会亏本么「纯债基金会跌吗」

最近市场不太好，股票基金亏钱还能理解，连债券基金都开始亏钱了，不是说债券和股市负相关吗，本来想着买入债券基金用来避险，结果这场基金也能亏钱，那这投资还怎么做下去呢？

最近很多朋友都遇见了这样一个问题，这个问题确实是一个连理财经理都不好回答的问题。

我们今天就来讲一讲，为什么债券基金也会亏钱？（篇幅有限今天只讲纯债型债券基金）

首先我们要明白债券是如何挣钱的，明白了它是如何挣钱的，就能够抽丝剥茧找到它亏钱的原因。

债券基金的收益来自于两部分，一部分就是这个债券的票面利息收入。另外一部分是债券交易过程中产生的资本利得收益。

首先来解释一下这两部分收益都是什么，票面利息收益这个很容易理解，就是事先规定好的，支付的到期利息，这部分收益除非是债券违约了，一般情况下是很稳定的。

资本利得收益，就像买卖股票一样，债券也是可以进行买卖的，在买卖过程当中就有可能获得价差收益，这部分就是资本利得收益。

现在我们就明白了，票面的利息收益是比较稳定的，影响债券收益的主要就是资本利得收益，也就是在交易过程中产生的价差。

在交易债券的时候低买高卖，获得正向资本利得收益，如果是高买低卖，获得负的资本利得收益。

当负的资本利得部分大于票面利息收入的时候，债券基金就是亏损状态了。

那么影响债券价格的因素有哪些呢？影响债券价格的因素有两点：一点是利率，当利率下行的时候，债券价格会上升，当利率上行的时候，债券价格会下降；另外一个因素是债券发行主体的信用，信用评级越高，信用债收益率越低，信用评级越低，信用债收益率越高。

为什么利率下行的时候债券价格会上涨呢？这个看起来逻辑上好像不对啊。

利率代表的是借贷成本，利率上行的时候，代表着借贷成本变高。那此时新发行的债券就必然要以更高的票面利率来发行，不然就吸引不到投资者了。新发行的债券票面利率变高，对于旧的债券就有不利影响，此时大家有意愿卖出手中票面利息低的旧债券，买入票面利息高的新债券。

在这个买卖的过程当中，旧债券的价格就开始下降了。所以利率下行的时候，债券价格会下降。同理，当利率下降的时候，融资成本变低，新发行的债券票面利率变低，那原来票面利率高的旧债券就成了香饽饽，自然价格就会上涨了。

影响信用债的价格因素，就是债券发行主体的信用评级，发行主体的信用评级越高，可以以更低的成本获得融资，所以票面利利息就低，收益就低。

信用评级越低，大家越担心发行的债券会违约，购买这种债券的意愿就不那么强烈，想要成功发行必须要以更高的票面利息发行，所以信用等级越低，票面利息反而越高，收益越高。

像现在这样的经济环境下，有太多的企业会面临金流上的问题，会增加债券到期之后不能偿还的风险，如果到期不能兑付，这种情况也就是我们所说的暴雷。

爆雷风险增加，也会影响债券的价格。我们普通投资者躲避暴力的方法就是不要持有单一品种的债券。

最后，十年期国债收益率在3月9日是近期最低点，后面这几天有所上升，目前十年期国债收益率基本处在近20年最低水平，也就是预期未来是要上升的，有这个预期在反应到价格上就是降价喽。