货币基金安全吗「安全之基」

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最近很多人在群里艾特好买哥，让好买哥推荐一些收益类较高的固定收益产品，说货基的收益已经惨不忍睹，超4%的理财产品也寥寥无几，现在的钱都不知道去哪好了。

好买哥就和你们实话说吧，别说现在，以后固收类产品肯定会越来越少、并且收益也会维持到这个水平，不会和之前那样高了。

打破刚性兑付，国家真不是喊喊口号而已。

打破刚性兑付，从银行开始

最近包商银行被接管的事情，大家想必都知道了。

被接管的原因是因为严重的“信用风险”，简单的来说，就是你没钱还人家了。

一般来说，银行最基础的业务就是吸存和放贷，这一进一出的差额，就是银行的盈利。所以银行做信贷的核心就是这么两条：

1、有足够多的存款；

2、与存款匹配的符合商业银行经营目标的贷款。

第一个叫负债业务，是商业银行欠存款人的钱。第二个叫资产业务，是别人欠商业银行的钱。

被接管后，虽然对普通老百姓没啥影响，但是他的债权处置方案中，有这么一个信息：

​

注意里面的关键字：只有5000万以内的同业负债做全额兑付。这段话的意思就是，对公存款和同业负债率被率先打破刚兑啦！

以后资管行业和银行业从业人员，再也不敢怀疑我国打破刚性兑付的决心了。

有人会说，这个是特例。但我们再结合这么几个新闻来看：

新闻一：

新闻二：

新闻三：

看起来是不是都毫不相关？其实这些新闻核心都指向一点：逐步打破刚性兑付，利率市场化。这也是国内金融市场，走向成熟化的必然之路。

为什么非得打破刚性兑付

保本收益产品，因为风险低，所以一直以来都是大家理财的首选。所以国内大量资金，都囤积在譬如货币基金、银行理财和非标固收信托上面。

但其实任何投资都是有风险的，如果每一次风险都让金融机构来承担，一两次可以消化掉，几十次，上百次呢？如果逾期的资金足够庞大，一些金融机构无法承担，而且长此下去会引发金融系统性风险，这样的后果是不可估量的。

这样说有点笼统切不具体，那我们再举例。

比如银行的基础理财产品。它是由这么股票、债券、借贷产品等一些资产构成。

收益较高的信托，则是由证券投资、房产投资、工商企业等资产组成基础资产。

那么不管是银行这些资产也好、信托这些资产也好，你投出去的收入来源，均是来自于信贷。如国债、企业借钱生产经营、个人住房按揭贷款，等等。

而最终所有的一切，都落地在实业上。只有实业赚钱了，老百姓有工资收入可以还房贷，可以消费，商家有利润，政府有税收收入，循环反复。

再回到包商银行这个事来。

为什么他们最后没钱还人家了?你得结合包商的情况来分析：

财报里说包商银行70%的贷款业务集中在内蒙古，11%左右在广东，另有9%左右在北京，那说明包商银行的主战场自然是内蒙古。

前几年内蒙古的经济形式向好。在增长最迅猛的2005年，内蒙古的经济增速达到惊人的23.8%，此后两三年，也都维持在接近20%的水平。

随着全国经济放缓，全国GDP开始挤水分，内蒙古也快速跌入低潮。2018年上半年，内蒙古的经济增长也只有4.9%，比全国水平低1.9个百分点，变成全国倒数。

在挤水分的同时，内蒙古也在叫停过度举债的项目使得内蒙古各市区基本都被波及。

经济放缓、实体不好……这就导致了包商放出去的钱，不少都成了坏账，收不回来了。

这和我们上文说的“所有的一切，都落地在实业上。只有实业赚钱了，老百姓有工资收入可以还房贷，可以消费，商家有利润，政府有税收收入，循环反复。”多么异曲同工。

再看看我们现在的实体，以上市公司的净资产收益率为例。平均值从12年的10.88%，持续下降到去年的7.10%。这是难以支撑规模巨大的债务，和不断产生的利息。

包商这事是央行主动发起的“定点爆破”。目前看，风险完全可控，也算是监管机构的一次压力测试。

另外再提一嘴，其实如果不是某基金公司比较幸运的话，那么另外一个爆款新闻也会出现在各大头条了。

因为这家基金公司的货币基金，一季报披露，持有14.4亿“包商CD”。

幸亏这家基金公司“包商CD” 5月14日到期了，不然照给的兑付方案，那么基金公司将会损失10%，1.4亿，净值下跌约0.166%。考虑到货基现在年化也就2.5%左右，一个月的利润没了。

这事如果出现了，那么引起的震动，就更大了。如果踩雷的是余额宝呢？

事实上，货基现在也慢慢将摊余成本法变成了市值法。也就是说货币基金的收益不是每天都稳定增加，可能今天为0，明天 0.05，后天-0.05，有时涨，有时跌，就跟股票型基金一样，有可能亏损了。

所以说到最后，其实好买哥是赞同打破刚性兑付的。现在露出的风险应该及时预防，不要等到风险足够大才去整顿，那么就真的晚了。

其实这么些年来，为了吸储，银行打出了保本保收益的承诺，使得大家都习惯了“躺赚”就行。但成熟的金融使出，比如欧美发达国家，或香港地区，这类理财产品几乎是很难看见的。

时代现在慢慢在改变，以前大家的投资信仰也要改变一下了。打破刚兑&房住不炒是大家最需要接受的现实。

接下来，我们要面对最朴实的道理就是：一定要做好资产配置、风险和收益成正比。

不要再固步自封了。

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