资产配置的逻辑「银行存款变成理财产品怎么办」

来源:上海证券报

记者近日了解到，近期理财产品申购量持续下降。银行理财产品的资产配置逻辑正在发生变化，开始主动加配权益性资产。

某上市股份行资管部渠道人士向记者表示，该行产品申购量出现下降，从6月份就已开始并延续至今。但他强调，对整体理财资金规模影响不大。究其原因，一是由于半年末的吸储效应，银行将资金引回存款，冲指标；二是因为部分客户因前段时间净值波动影响而赎回产品；三是因为收益率持续下行。

银行理财转型净值化产品后，今年6月份出现负收益的情况。买银行理财也可能出现本金亏损的现状，让部分投资者开始赎回。

到目前为止，尽管银行理财收益率已经修复为正，但由于市场流动性宽裕，理财产品收益率仍在走低，目前已经创下近43个月的新低。普益标准发布的监测数据显示，6月份334家银行共发行了7223款银行理财产品。其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.79%，较上期减少0.01个百分点。

在目前市场氛围下，银行理财产品的资产配置正悄然生变，在债市下跌的背景下，加配权益性资产成为目前较为主流的做法。一些风格保守的小银行，也打算增加一些权益性资产。

两家受访银行资管部人士明确告诉记者，近期会加大权益资产的配置，主要会投一些指数基金。

银行理财子公司过去以固收资产为主，资产类别相对比较单一，主要配置债券，占比一般超过50%。

去年以来就有不少银行资管部负责人公开表示，会加配权益资产。但截至目前，银行理财资金真正进入股市的量仍然非常少。

理财资金对权益资产的配置量，事实上跟银行客户结构有关，大部分银行理财的客户都是普惠型的。加大权益资产的配置，收益率可能会上去，但风险和波动会加大，客户不一定能接受。

但从另一个角度来看，这也考验银行的投研能力和投资智慧。兴银理财有限责任公司总裁顾卫平近日表示，如果参与权益投资，银行自身投研体系的搭建等都存在一些障碍。因此，通过FOF和MOM加大与优秀基金管理人的合作，不失为进入资本市场的一条好途径。（记者 魏倩）