根据经济周期的不同阶段选择合适的资产配置「经济周期四个阶段的资产配置」

1909年，美国经济学家，罗杰.巴布森出版了有关经济周期问题的著作《货币累积的商业晴雨表》，对历史上的经济危机进行了透彻地分析。他的主要观点是过度的投资和货币供给(疫情原因，各国货币大放水)一定会导致负面的反应，在一段时期的经济繁荣后（美股2020年后频创新高），一定会伴随着相对应程度的经济衰退。

他在书中着重强调了“标准的十阶段经济周期模型”：

提高货币利率——债券价格下跌——股票价格下跌——商品价格下跌——房产价格下跌——货币利率降低——债券价格上涨——股票价格上涨——商品价格上涨——房产价格上涨。

美林时钟理论经济周期

结合美林时钟理论经济周期的四个阶段，以及今年我们国内和全球的经济形势，大宗商品涨价，通货膨胀严重，以及各国加息呼声高涨。我们可以推断，现阶段我们处于经济周期中过热期的末期，即将进入滞胀期。而我们有理由相信，当美国正式加息开始，其他各国跟进后，全球经济很可能进入滞胀期。

有色金属走势

大宗商品投资普通人可以通过行业指数基金参与。

滞胀期中，我们最佳的投资选择是持有现金。因为随着加息的到来，现金利息收入（货币基金）会走高。而随着加息，流动性收紧，大宗商品价格将会迎来下跌，整个经济处于下滑中。股市和债券基金也会下跌，这里需要单独解释一下债券基金。

加息对债券基金短期是利空影响，但是长远看，加息有利于债券基金收益提高。

加息后，新发债券收益提高，债券市场上原有债券价格会下跌（资金卖出利率低的旧债券，购入利率高的新债券），这将导致债券基金下跌，尤其是持有长期债券的基金。但是经过下跌后，随着利息，市场利率的提高，债券整体收益也会走高。这就是周期图中为什么衰退期债券为王的原因。

也许我们现在应该储备足够多的现金，然后等待价格的下跌，包括大宗商品的价格，和股票的价格。