单独的波动率可能不会剥落

在过去的几周里，几个关键变量即美元汇率，原油价格和美国财政部（UST）（10年收益率）注册了不利的运动。因此，一些市场参与者期望印度的储备银行（RBI）可于2015年6月02日开始举行利率诉讼。从2015

年

4月02日开始返回RBI的最后一项政策公告：RBI重新迭代其专

注于管理通货膨胀和通胀预期。在2016年1月到达范围内的通胀目标为6％，RBI导致维持持平货币政策立场和未来的政策行动依赖于数据。RBI还密切关注以下一些事件，以触发Action.RBI的前负载率

银行2015年1月和2月的贷款银行减少贷款率 - 尽管RBI在其

邮政政策新闻发布会询问银行的情况下表明为了降低系统中的贷款利率，引用了50个BPS回购速率降低，我们只能通过减少10-25个BPS的基本税率来少许少数银行。然而，我们预计贷款利率随着银行需要时间延迟，因为银行将需要时间重新储存到较低的水平，从而制作基本率的裁员空间。下一个半月的流动性可能有助于这一运动。虽然RBI将

通过季节性和最低的消费者价格指数（CPI）通胀来看，但虽然RBI，但仍然

是季节性的，但最终的消费者价格指数（CPI）通货膨胀率为4.87％尽管2015年2月和3月，尽管2015年2月和3月份，但2015年4月4月的5.17％，特别是仍处于6.3％的食品价格下降5.4％。通货膨胀的下降可以略微归因于积极基础。但是，富含蛋白质丰富的食品价格也有所下降。仅在脉冲中观察到通胀压力，这些脉冲通过降雨表示零效果造成边际损伤。这可能是通过政府的供应方管理实现的。

通过新的尿素政策重新评估公共费用的

公共费用，通过新的尿素政策，直接现金转移和煤油价格的直接现金转移完全是柴油价格的几个步骤这个方向。在智

能城市停滞投资的管道

中，新的道路项目，退出政策，努力提高业务和清洁甘达项目的努力，预计将重新点燃在经济上停滞不前，并为新的投资提供动力投资。预计美国货

币政策的正常化，尽管印度被预计会更好地缓冲联邦公开市场委员

会（FOMC）在2015年4月的会议上保持不变的政策，并继续指导政策率决定是依赖的数据。经济数据呈现出一个混合袋，我们预计联邦储备的第一率徒步发放于2015年9月在2015年9月的政策之前，给予印度足够的空间继续

缓解货币态度.Thus，大多数计数都有进展，虽然较小时间差距并不大。核特点，

我们在2015年3月和2015年4月期间研究了以前的政策公告日的INR，UST和原油水平。变量几乎没有见

证这一时期之间的任何重大变化。INR已升级约〜3％，而原油于2015年4月下降至每桶54美元，但目前正在达到65美元的交易。UST在2015年4月也会升级，并且已经恢复到更高的水

平。然而，我们觉得这个运动在一个范围内并且已经非常柔

和

。结论：我们认为RBI可能会密切关注上面列出的五个计数的进展，在六月的第二次双月政策期间，这是一个更强大的利率案件案件。此外，关键可变水平尚未相当广泛移动，因此波动率可能不会爆炸利率切割的情况。作者

是固定收益负责人，汇丰全球资产管理印度